工业硅&多晶硅日评：震荡整理

核心观点与关键数据

工业硅

• 价格变动：华东不通氧553#平均价格9,150元/吨，持平；421#平均价格9,400元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,600元/吨，下跌0.23%。
• 基差：华东553#与期货主力基差550元/吨，上涨20元。
• 基本面：西北地区个别厂家落实6月检修减产计划，西南产区因电价下调陆续复产，供给边际趋松；多晶硅企业减产，有机硅企业联动减产，下游低位囤货，需求疲软。
• 研究结论：硅市过剩格局未改善，反弹后上方面临套保压力，维持宽幅整理，区间操作为主，关注电价变动及西南复产节奏。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。

多晶硅

• 价格变动：N型多晶硅料31.75元/千克，持平；N型复投料33元/千克，下跌0.30%；期货主力合约收盘价36,525元/吨，上涨3.12%。
• 基差：基差-4,775元/吨，上涨1,105元。
• 基本面：硅料企业减产，四川新增基地计划6-7月复产，产量小幅增势；终端需求疲软，组件厂、电池片厂家排产及价格承压。
• 研究结论：消息面利多与基本面承压存在分歧，估值偏低时盘面反弹弹性强，但高库存压制上行空间。
• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。

资讯与投资策略

• 技术突破：南京大学团队在全钙钛矿叠层光伏技术领域实现突破，组件光电转换效率达26.2%，刷新世界纪录。
• 投资策略：工业硅与多晶硅均建议谨慎，关注政策端变动。