ZX电新20260616威胜控股更新推荐AIDC预制化产业趋势提速公司强

核心观点与关键数据

AIDC预制化成为主流建设范式

• 核心优势：大幅缩短交付周期（15个月→9个月）、标准化模块降低故障率、施工/土建/运输成本降低。
• 价值量提升：预制化将分散采购的配电柜、HVDC、母排、监控、方舱集成，单W价值量从0.5元/W提升至5-10元/W，集成度提升后（如液冷、HVDC）可达7-8元/W以上。
• 客户溢价：客户为“快速交付+低故障率+系统集成背责”支付溢价，头部厂商价值量和议价能力提升。

产业趋势与市场布局

• 近期信号明确：美国AIDC预制化已成主流，国内2026年加速，华为、特锐德、中集等头部企业陆续推出预制化产品。
• 厂商收入边界扩大：预制化推动供应商集中度提升，厂商收入边界扩大。

公司业绩与估值

• 威胜电气：
  • 2025年AIDC收入9.2亿（+130% YoY），其中预制化5亿+，交付量国内领先。
  • 估值显著低于同行，当前14x/11x（2026/27年利润预测14/18亿）。
  • 董事长多次增持传递信心。

订单预期与海外业务

• 数据中心客户扩圈：Q2以来预制化趋势明确，多企业布局+CSP关注度提升，公司密集对接头部CSP及能源企业。
• 订单上修：预计2026年40亿AIDC新增订单口径将进一步上修。
• 海外配电：欧洲及南美Q2以来再中标数亿配电项目，2026年订单/收入预计同比2-3倍提升。

研究结论

• AIDC预制化加速成为国内外主流建设范式，推动价值量提升和头部厂商议价能力增强。
• 威胜电气在AIDC预制化领域交付量领先但估值洼地，公司密集布局头部项目，订单预期上修。
• 海外配电业务高景气，2026年订单/收入预计大幅增长。
• 公司盈利预测2026/27年14/18亿，当前估值极具吸引力。