Precious Metal Futures Daily Report：方正中期贵金属日度策略

摘要

国内贵金属市场日间反弹，沪金主力合约上涨4.22%收于938.94元/克，沪银主力合约上涨7.70%收于16876元/千克。

重要资讯

1. 秘鲁进入能源供应紧急状态，全球白银生产受影响。
2. 美国消费者信心连续第二个月下降，4月份消费者信心指数终值为49.8。
3. 各国央行降低黄金储备，但中国央行购金量增加，缓解市场担忧。
4. 美国非农就业人口数据修正后，3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。
5. 美国第一季度实际GDP年化季率修正值升1.6%，但消费者支出仅小幅上升。
6. 美国CPI环比上涨0.5%，同比上涨4.2%，核心CPI同比上升2.9%。
7. 欧洲央行报告显示，黄金占全球央行储备资产总额的27%，超越美债。
8. 中国黄金储备环比增加32万盎司，一季度黄金消费量同比增长4.41%。

市场逻辑

美国与伊朗达成和平协议，原油价格大幅跳水，市场对美联储加息担忧缓解，全球风险偏好快速回升，金银强势反弹。美国通胀数据符合预期，但核心CPI表现温和，市场对美联储加息预期从今年底后移至明年初。美国非农数据强劲，但临时性兼职就业贡献较大，实际就业市场或不如数据显示的坚挺。美联储转鹰预期已充分计价，金银价格止跌反弹。

交易策略

美伊达成和平协议后，全球风险偏好短期回升，金银价格止跌反弹。全球央行年内购金意愿仍较强，金银作为终极避险资产，中长期上行逻辑未改，可尝试逐步低吸。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间19000-20000元/千克。沪金主力合约下方支撑区间830-850元/克，上方压力区间950-980元/克。

贵金属行情数据

沪金涨跌2.84%至926.46元/克，沪银涨跌4.95%至16445元/千克。外盘方面，伦敦现货黄金价格报4322.85美元/盎司，伦敦现货白银价格报70.243美元/盎司。

贵金属相关宏观数据

（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）

贵金属（黄金、白银）供需数据分析

（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）

贵金属期权数据分析

长期来看，全球央行增持黄金的趋势仍将持续，金银货币属性逐步回归。短期来看，美国与伊朗达成和平协议，全球市场风险偏好快速回升，金银强势反弹。期权单腿策略上，短期可尝试买入近月轻度虚值的看涨期权。下一阶段贵金属期权隐含波动率预计逐步上升，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。

重要事项

本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。