核心逻辑
- 短期避险:中东等地缘异动风险缓和,特朗普与巴基斯坦总理表示美伊已达成和平协议,缓解市场对油价和利率的担忧。
- 货币属性:美国5月CPI同比上涨4.2%,PPI创三年半最大同比增幅,非农就业人口超预期增加,市场预期美联储降息结束,加息概率仍存,美元指数和美债收益率高位承压。
- 商品属性:白银受供应偏紧支撑;铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存;钯金短期需求有韧性,长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落,人民币升值利空国内价格。
关键数据
- 贵金属价格:沪金主力涨4.22%,沪银主力涨7.70%,铂金主力涨2.14%,钯金主力涨1.68%。
- 美国通胀数据:5月CPI同比上涨4.2%,PPI创三年半最大同比增幅。
- 美国就业数据:5月非农就业人口增加17.2万人,3-4月就业新增人数上修9.3万人。
研究结论
- 短期:贵金属短期震荡偏强。
- 中期:贵金属低位震荡。
- 长期:贵金属多头趋势不变。