环保行业周报：资金加码+环境权利入规，生态修复迎新机

当周投资观点

• 国家发改委印发《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》

  • 该办法明确了生态保护修复领域中央资金支持机制，围绕重点区域生态修复、自然保护地建设、生态资源保护利用和监管能力建设提出资金安排要求，并明确60%-90%的差别化支持比例。
  • 这意味着生态保护修复领域中央资金支持机制进一步制度化和规范化，有望带动生态修复、环境监测等领域需求释放。
  • 推荐关注高能环境、碧水源等。

• 国务院新闻办公室发布《国家人权行动计划（2026—2030年）》

  • 该计划首次将生态修复纳入国家治理框架，明确生态保护红线（≥315万km²）、森林覆盖率（25.8%）、自然保护地占比（18%）等刚性目标，并与PM2.5、COD/总磷减排、无废城市及碳市场等形成“水、气、固、碳、生态”五位一体协同。
  • 这将利好生态修复、碳监测等领域。
  • 推荐关注高能环境等。

• 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续

  • 现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。
  • 推荐列入“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产：
    • 高能环境：金属资源化产能释放，业绩亮眼。
    • 洪城环境：业绩稳健，高分红、管理优异、业绩稳定增长。

板块行情回顾

• 当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。
• 环保子板块涨跌幅分别为：监测（-7.35%）、水处理（2.01%）、水务运营（-0.29%）、节能（-1.55%）、大气（3.30%）、固废（0.09%）。
• A股环保个股中，涨幅前三的个股为津膜科技（48.83%）、南方汇通（16.50%）和龙源技术（13.55%）；跌幅前三的个股为宝馨科技（-22.47%）、中创环保（-16.55%）和先河环保（-13.42%）。

行业要闻回顾

• 湖南省《资源循环综合利用若干规定（草案建议稿）》发布：拟对各类废弃物实施分类管控，搭建专项循环利用体系，推动汽车、建材等行业提高再生材料使用比例。
• 北京市拟调整建筑垃圾再生产品种类及应用工程部位：明确再生产品定义，扩大强制使用范围，鼓励社会投资项目使用，产品种类由12类增至16类。
• 生态环境部发布《工业园区污水集中处理设施水污染物排放标准制订技术导则》：旨在指导和规范地方制修订工业园区污水集中处理设施水污染物排放标准，推动工业园区污水治理从统一排放向分类管控、精准标准和全过程监管升级。

重点公告汇总

• 列举了华控赛格、龙净环保、*ST启环、太阳能、韶能股份、中原环保、龙净环保、新天绿能、高能环境、首创环保、晶科科技、天富能源、绿色动力、*ST宝馨、中钢天源、戈碧迦、*ST国中、津膜科技、博世科、广西能源等公司的相关公告。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。