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当周投资观点
- 国务院印发《城市更新“十五五”规划》: 该规划以建设“美丽、韧性城市”为导向,强制要求在城市更新中系统推进湿地修复与河道生态化改造、海绵城市建设、城市节水及老旧供水管网更新及垃圾分类资源化利用。政策将直接利好生态修复行业获得持续财政与社会资本投入。推荐关注高能环境等标的。
- 山东省生态环境厅起草《山东省排污权有偿使用和交易试点暂行办法(征求意见稿)》: 办法要求钢铁、化工等7行业对二氧化硫等7种污染物实行排污权有偿使用和交易,以市场化机制倒逼减排,优化指标配置。政策将直接利好工业污染治理与监测领域,推荐关注聚光科技等。
- 持仓、估值处于历史低位,板块反弹望持续: 现阶段宏观利率处于历史低位,环保板块机构持仓、估值均处于历史底部,成长性与确定性强。我们看好列入“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产,重点推荐:金属资源化产能释放,业绩亮眼的高能环境;高分红、管理优异、业绩稳定增长的环保国企洪城环境。
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板块行情回顾
- 当周环保板块表现较差,跑输大盘,跑输创业板。环保工程及服务III(申万)跌幅为4.69%,跑输上证综指3.61%,跑输创业板指7.21%。
- 环保子板块涨跌幅分别为:监测(-14.47%)、水处理(-5.25%)、水务运营(0.68%)、节能(-12.84%)、大气(-0.98%)、固废(-4.36%)。
- A股环保个股中,涨幅前三的个股为南方汇通(13.72%)、兴蓉环境(6.53%)和万德斯(3.66%);跌幅前三的个股为双良节能(-29.02%)、聚光科技(-18.09%)和万邦达(-17.82%)。
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行业要闻回顾
- 固废处理: 《海南省危险废物集中处置设施建设规划(2026-2035年)(征求意见稿)》发布。
- 碳交易: 上海市发布《关于推进服务业扩能提质的实施意见》。
- 节能减排: 深圳征集2026年度减污降碳协同增效典型案例。
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重点公告汇总
- 盈峰环境、*ST节能、京能电力、园林股份、万润股份、华电能源等公司出现股东减持、异常波动、退市风险等公告。
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风险提示
- 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。
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重点标的
- 高能环境:买入,公司作为技术领先的固废处置企业,业务涵盖固废危废资源化利用、生活垃圾处理、环境修复,2026年一季度主营业务收入和归母净利润增长分别达50.91%和168.40%。
- 洪城环境:买入,公司是江西环保公用平台,业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置和其他相关产业,2025年公司派发现金红利6.0亿元,占当年公司归母净利润的50.3%。