环保行业周报：危废治理再提速，水生态市场迎新机

政策推动危废治理规范化与信息化发展，水生态产品价值实现助力市场建设与融资创新。1、2月5日，生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》。政策要求提升危险废物的利用处置能力和环境风险防控水平，有望推动危险废物环境管理的规范化、信息化与精细化发展。推荐关注危废处理龙头高能环境、惠城环保。2、近日，水利部办公厅、国家发展改革委办公厅联合印发了《关于在首批国家生态产品价值实现机制试点中积极开展水生态产品价值实现实践探索的通知》。政策要求强化用水权交易市场建设、加快水生态保护补偿机制推进，为环保行业提供了更多融资渠道，并推动相关技术和项目的商业化应用。建议关注水务龙头企业洪城环境、兴蓉环境。 当周碳交易行情：本周（2.10-2.14）全国碳市场综合价格行情为：最高价92.93元/吨，最低价90.97元/吨，收盘价较上周五下跌1.93%。本周挂牌协议交易成交量11.02万吨，成交额0.10亿元；大宗协议交易成交量30.00万吨，成交额0.28亿元。本周全国碳排放配额总成交量41.02万吨，总成交额0.38亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量6.33亿吨，累计成交额432.54亿元。 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。 2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）碳减排|工业和信息化部发布《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》2）污水治理|《四川省城市生活污水处理设施运营管理办法》印发3）美丽中国|《中共陕西省委陕西省人民政府关于全面推进美丽陕西建设的实施意见》发布。 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为1.30%、创业板指涨幅为1.88%，环保板块（申万）涨幅为0.67%，跑输上证综指0.63%，跑输创业板1.21%；公用事业涨幅为0.02%，跑输上证综指1.28%，跑输创业板1.86%。环保子板块涨幅：监测（0.97%）、水处理（1.18%)、水务运营（-0.24%）、节能（0.72%）、大气（1.42%）、固废（-1.57%）。A股环保股中涨幅前三的个股为卓越新能（12.60%）、先河环保（11.51%）、中材节能（8.48%），跌幅前三的个股为宝馨科技（-7.11%）、神雾节能（-5.38%）、双良节能（-5.12%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》 2月5日，生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》提出，到2027年，全国危险废 物相关单位基本实现全过程信息化监管全覆盖，危险废物填埋处置量占比稳中有降，利用处置保障能力和环境风险防控水平进一步提升。到2030年，危险废物全过程信息化监管体系进一步完善，全国危险废物填埋处置量占比控制在10％以内，危险废物环境风 险得到有效防控。 总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想特别是习近平生态文明思想为指导，认真贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，深入贯彻全国生态环境保护大会精神，以严密防控危险废物环境风险为目标，以推进全过程信息化环境监管和严格管控填埋处置量占比为抓手，提升危险废物环境监管效能，优化利用处置方式，守牢危险废物生态环境安全底线。 到2026年，全国危险废物环境重点监管单位实现全过程信息化监管全覆盖。 到2027年，全国危险废物相关单位基本实现全过程信息化监管全覆盖，危险废物填埋处置量占比稳中有降，利用处置保障能力和环境风险防控水平进一步提升。 到2030年，危险废物全过程信息化监管体系进一步完善，全国危险废物填埋处置量占比控制在10％以内，危险废物环境风险得到有效防控。 提升危险废物收集处置保障能力 进一步提升危险废物规范收集转运效率。促进收集便利化，持有危险废物收集利用处置许可证的单位应提供规范有序的危险废物收集转运服务。推动转移快捷化，危险废物转移遵循就近原则，不鼓励大规模、长距离转运处置危险废物。 不断健全危险废物集中处置保障体系。动态健全集中处置保障体系。推动健全完善“省域内能力总体匹配、省域间协同合作、特殊类别全国统筹”的危险废物集中处置体系，保障危险废物集中处置能力基本盘。促进区域处置设施共建共享，深化京津冀、长三角、川渝等重点区域合作机制，推进危险废物集中处置设施协同规划、共建共享。 持续优化医疗废物收集处置模式。完善收集处置体系和处置方式，继续推行医疗废物集中无害化处置，优化偏远地区收集处置方式。 优化危险废物利用处置方式 优化危险废物利用处置结构。强化政策引导，处理好政府和市场的关系，定期发布本地区危险废物利用处置设施建设引导性公告，促进经营主体提升危险废物利用处置能力建设配置效率。促进再生利用，推广危险废物利用先进技术，推动健全危险废物循环利用体系。完善处置结构。 提升危险废物利用处置水平。推进危险废物利用处置设施提标改造，提升现有设施运行管理水平。依托区域性特殊类别危险废物集中处置中心等有条件的企业打造一批国际一流的危险废物利用处置企业。 严格管控危险废物填埋处置。逐步降低填埋处置量，强化危险废物填埋处置环境监管，逐步限制通过利用、焚烧等处理方式可减量的危险废物直接填埋。降低填埋处置量占比，大力推动危险废物填埋处置量占比（每年危险废物填埋处置量占产生总量和贮存消减量之和的比值）稳中有降，促进危险废物源头减量和资源化利用。 健全危险废物环境管理体系 深化危险废物规范化环境管理。严格落实企业主体责任。排查整治环境风险隐患，坚持预防为主，深入开展危险废物规范化环境管理评估，建立危险废物环境风险防控长效机制。健全环境风险防控机制，建立健全国家和省级危险废物鉴别专家委员会机制，完善危险废物鉴别管理制度，强化危险废物环境危害识别与环境风险评估。 强化危险废物信息化环境管理。强化全过程管控，加快建设运用全国危险废物全过程环境管理信息系统。强化实时动态监控，强化危险废物从产生到处置的二维码全过程跟踪信息化管理，强化危险废物电子转移联单运行和转移轨迹记录。强化数据协同治理，到2027年，推动危险废物申报数据全面应用于生态环境统计。 促进危险废物精细化环境管理。推进分级分类管理，构建危险废物环境风险防控“底图”，突出环境风险防控的重点区域和重点行业领域，分区域、差异化、精准管控危险废物环境风险。深化制度改革创新。 政策有望提升危险废物的环境治理能力，推动行业转型升级。政策指出需要优化危险废物利用处置方式，进一步降低危险废物的填埋处置比例，建立健全管理体系，提升危险废物的利用处置能力和环境风险防控水平。政策将推动危险废物环境管理的规范化、信息化与精细化发展，提升行业的监管效能，促进相关技术与基础设施的发展。 随着政策引导与市场需求的双重驱动，危险废物处理设施、再生利用技术以及信息化管理系统相关企业有望受益。推荐关注危废处理龙头高能环境、惠城环保。 1.2水利部办公厅、国家发展改革委办公厅联合印发《关于在首批国家生态产品价值实现机制试点中积极开展水生态产品价值实现实践探索的通知》 近日，水利部办公厅、国家发展改革委办公厅联合印发了《关于在首批国家生态产品价值实现机制试点中积极开展水生态产品价值实现实践探索的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求，积极探索水生态产品价值实现路径。一是深入推进水生态资源权益交易。二是积极开展水流生态保护补偿。三是注重强化水生态保护治理产业融合。 四是鼓励开展水生态产品抵质押融资。 总体要求 深入贯彻习近平生态文明思想和习近平总书记关于治水重要论述精神，在有序推进国家生态产品价值实现机制试点工作的同时，充分考虑水资源在生态保护和经济社会发展中的基础性战略性作用，紧密结合水资源优化配置、水利建设管理、水土保持、河湖保护治理、幸福河湖建设、地下水超采治理等工作实际，重点围绕用水权交易、水生态保护补偿、水生态产业融合、水生态产品融资等，充分挖掘与培育水生态产品价值实现的有效路径，推动形成水利特色鲜明、各地因地制宜、社会各界参与的水生态产品价值实现模式，丰富和完善生态产品价值实现政策体系，切实增强高质量发展的活力和动力。 积极探索水生态产品价值实现路径 深入推进水生态资源权益交易。重点针对物质供给类、调节服务类水生态产品，推动相关水生态资源的权益交易。试点地区要加快用水权初始分配和明晰确定工作，培育用水权交易市场，加强用水权交易监管，健全水资源监测体系。 积极开展水流生态保护补偿。重点鼓励各类水生态产品的供给地和受益地之间开展生态保护补偿。试点地区要结合实际，积极推动调水区和受水区之间、流域上下游之间、饮用水水源地保护区与受益区之间等，按照自愿协商原则，综合考虑水生态产品价值核算结果、水生态产品实物量及质量等因素，开展生态保护补偿。 注重强化水生态保护治理产业融合。重点以调节服务类、文化服务类水生态产品的价值增值推动绿色产业发展。吸引更多社会资本参与水利建设运营，打造水生态保护治理与关联产业双向“增值反哺”新模式。 鼓励开展水生态产品抵质押融资。重点推动依托各类水生态产品进行融资创新。 鼓励单位和个人依法依规开展用水权、水土保持生态产品和水域开发经营权等抵押、质押等绿色信贷业务，积极探索““传统抵押+取水权增信”融资模式。协调金融机构按照市场化、法治化原则，创新金融产品和服务，加大对区域内水利基础设施建设及绿色产业发展的中长期贷款支持力度。积极探索水生态产品资产证券化路径和模式。 强化水生态产品价值实现组织保障 加强组织领导。试点地区要把建立健全水生态产品价值实现机制作为试点工作的一项重要内容，加强组织领导，认真组织实施，加强宣贯培训和跟踪指导，推动目标任务落实。水利部水资源司将会同国家发展改革委环资司加强对试点地区水生态产品价值实现相关工作的跟踪指导。 加强政策引导。在开展水生态产品价值实现探索实践中，针对用水权交易、水生态保护补偿、用水权抵质押融资等实践，提早研判和研究应对改革过程中遇到的困难问题，进一步梳理和研究完善相关法规政策，营造良好的制度环境和社会氛围。 加强部门协作。试点地区水行政主管部门要加强与发展改革、财政、金融等有关部门的沟通协作，多渠道筹措资金，争取政策支持，形成部门合力，共同探索加快完善政府主导、企业和社会各界参与、市场化运作、可持续的水生态产品价值实现路径。 加强宣传推广。试点地区要加大对试点工作的宣传力度，加强试点地区之间的沟通交流，及时总结推广水生态产品价值实现的典型案例和经验做法，通过新闻媒体和互联网等渠道，加大宣传推介力度，以点带面形成示范效应，充分调动各有关方面参与试点工作的积极性。 政策推动水生态产品价值实现，促进水资源保护与绿色金融创新。政策提出积极探索水生态产品价值实现路径，要求强化用水权交易市场建设、加快水生态保护补偿机制推进，并鼓励金融创新，推动水生态产品资产证券化，力求形成多方参与、可持续的价值实现模式。政策中的用水权交易、生态保护补偿等举措将提升水资源利用效率，同时引导更多社会资本参与水利建设与运营。绿色金融创新为环保行业提供了更多融资渠道，并推动相关技术和项目的商业化应用。建议关注水资源交易、绿色信贷、与水利建设相关企业，如洪城环境、兴蓉环境。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐高成长性标的与高股息资产： 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 高能环境：公司致力于成为全球领先的环境系