长三角联合控排，大气与水治理再迎新机

研报摘要

政策与行业发展

• 长三角区域污染物总量协同控制：上海市生态环境局联合浙皖苏三省生态环境厅发布了《长三角区域污染物总量协同控制实施方案》，旨在通过建立总量协同控制机制、探索排污权交易体系等措施，促进区域污染物总量持续下降，推动绿色低碳转型与空气质量、水环境的持续改善。

• 废硫酸利用处置技术规范：生态环境部首次发布《废硫酸利用处置污染控制技术规范》，为废硫酸的利用处置过程提供了详细的污染控制要求，有利于行业的高质量发展。

行业趋势与机会

• 环保板块表现：环保板块在当周表现优秀，跑赢大盘和创业板指数，显示出行业景气度的上升。监测、水处理、水务运营等领域尤为活跃。

• 资源回收机遇：在节能降碳目标下，资源回收领域的景气度提升，细分领域如危废资源化、再生资源需求释放确定性高。

• 关注标的：推荐关注惠城环保（切入危废资源化，业绩迎拐点）、高能环境（在手项目丰富，危废资源化技术壁垒高）、中钢天源（磁材业务受益宝武集团整合）等。

板块行情回顾

• 市场表现：环保板块当周表现优于大盘和创业板，公用事业板块也表现出相对优势。
• 子版块表现：监测、水处理、水务运营等领域表现亮眼，节能、大气、固废等领域则出现不同程度的回调。
• 个股表现：汉威科技、武汉控股、神雾节能涨幅居前，博天环境、龙净环保、易世达跌幅较大。

行业新闻与公告

• 政策与法规：山西、上海、湖南等地发布相关政策，涉及煤炭消费替代、污染物减排量核算、工业水效提升等。
• 公司动态：多家公司宣布股份回购、合同签订、资本运作、资产出售、股份质押等重要事件。

风险提示

• 政策与督查风险：环保政策及执行力度可能低于预期，影响市场释放。
• 需求不及预期：地方政府推进生态环境建设的进度可能不如预期。
• 补贴风险：政府对环保行业的补贴力度存在不确定性。

当周投资观点

• 长三角区域污染物总量协同控制实施方案的发布，推动了区域环境质量的持续改善，利好大气污染、水处理治理相关行业。
• 废硫酸利用处置技术规范的出台，为行业提供了明确的污染控制要求，促进其健康发展。
• 考虑到环保板块估值、持仓处于历史低位，且行业确定性与成长性强，推荐关注具有丰富项目储备和技术壁垒的危废处理公司，以及受益于宝武集团整合的磁材业务平台。

结论

研报总结了近期环保行业的主要动态，包括政策推动下的长三角区域环境质量改善、技术标准对危废处理行业的促进作用，以及环保板块的市场表现与投资机会。重点关注了政策导向、技术规范发布、行业趋势与公司动态，同时提醒了潜在的风险因素，并提供了当周的投资观点。