聚烯烃周报

L周评

• 技术分析：L主力合约09收盘价位于20日均线下，均线向下，价格处于近期区间内10%分位数。
• 持仓分析：大越五大指标显示，L高胜率席位净持仓偏多。
• 基差：L主力合约基差498，盘面贴水。
• 基本面：
  • 宏观：5月官方制造业PMI为50%，制造业景气水平总体稳定。
  • 伊朗局势：美伊达成和平协议，海峡恢复正常通行，外盘原油快速回落。
  • 供需端：装置检修计划密集，但前期检修装置陆续重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。农膜、包装膜、管材需求均偏弱。
  • 库存：PE厂内库存41.70万吨，环比下降18.2%；PE社会库存42.42万吨，环比下降23.5%。
  • 利润：煤制路线理论利润+1234元/吨，油制路线理论利润-1012元/吨。
  • 开工率：PE开工率77.6%，环比上升1.5%。
• 研究结论：预计下周PE主力合约低位偏弱。

PP周评

• 技术分析：PP主力合约09收盘价位于20日均线下，均线向下，价格处于近期区间内39%分位数。
• 持仓分析：大越五大指标显示，PP高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：PP主力合约基差1154，盘面贴水。
• 基本面：
  • 宏观：5月官方制造业PMI为50%，制造业景气水平总体稳定。
  • 伊朗局势：美伊达成和平协议，海峡恢复正常通行，外盘原油快速回落。
  • 供需端：装置检修计划密集，但前期检修装置陆续重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低，PDH部分装置重启开工回升。塑编、BOPP需求相对平稳，但膜厂及贸易商对后市信心不足。
  • 库存：PP厂内库存46.10万吨，环比下降17.1%；PP社会库存9.36万吨，环比下降28.7%。
  • 利润：PDH路线理论利润+90元/吨，煤制路线理论利润+2381元/吨，油制路线理论利润+866元/吨。
  • 开工率：PP开工率64.0%，环比下降2.0%。
• 研究结论：预计下周PP主力合约区间震荡。

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