贵金属周报：中东局势缓和 金银探底回升

中东局势缓和金银探底回升 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 上周金银价格探底回升，纽约金价回升至每盎司4239美元，银价回升至每盎司68美元。 美国5月ＣＰＩ再创新高 美国5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，较4月的3.8%进一步上行，且远高于美联储设下的2%通胀目标。也意味着美国通胀三年来首次重返“4字头”时代。核心CPI同比上涨2.9%，但月度核心通胀从4月的0.4%放缓至0.2%，显示基础价格压力并未全面失控。总体来看，4月通胀数据创了新高，但核心通胀还未失控，但短期加强了美联储加息预期，数据出炉后金银价格再受重创，加速下行。 欧洲央行降息，沃什将迎首秀 6月11日，欧洲央行宣布将三项关键利率上调25个基点，为近三年来首次加息。欧洲央行也成为G7经济体中在2026年率先启动加息的央行，反映欧洲央行希冀货币政策灵活调整，走在通胀曲线的前面。 欧洲央行货币政策决议还显示，由于能源价格走高，上调了 2026年和2027年的通胀预测。 但宏观来看，欧洲央行加息是地缘冲突推升油价、通胀反弹带来的被动应急式加息，并非新一轮主动紧缩周期。多数经济体经济复苏乏力，总体应是全球央行局部加息、整体分化，不会形成全球性的加息浪潮。 本周全球其他主要央行如美联储、日本央行、英国央行、澳大利亚储备银行将陆续召开利率会议，市场预期是日本央行预计将会加息，美联储、英国央行、澳大利亚央行预计按兵不动。 欧洲央行加息会对市场情绪产生影响，但对市场影响最大的当然是被称作“全球央行”的美联储的动向。在油价从高位开始持续下行，纽约原油跌至80美元一线，通胀预期回落的背景下，新任美联储主席沃什本周将迎来主持美联储议息会议首秀，到时会作出何种动作令人关注。维持利率不变已无悬念，关键是对未来政策指引如何表述。以他的“降息+缩表”的基本主张，加上目前虽然通胀创新高，但油价开始大幅走弱，通胀预期下降的现实环境，总体上讲话预计不会太“鹰”，总体上可能中性为主。如果这样，这对金银就算是一个不太坏的消息。 中东局势进一步缓和，通胀预期下降 特朗普在北京时间上周五凌晨最后时刻再度ＴＡＣＯ，不仅宣布对伊朗的极限攻击取消，并称相关文件已进入最后定稿阶段，未来几天内有望最终敲定，并即将签署。市场情绪逆转，美股大涨， 油价大跌，美元指数冲高回落，金银价格反弹。虽然特朗普多次说和平协议将达成，最后总是难以落地，但这次似乎不一样。据伊朗通讯社12日报道，伊朗与美国的14点谅解备忘录草案新细节已公布，包括美国承诺解除制裁、从伊朗周边撤军、解除海上封锁、开放霍尔木兹海峡、取消石油制裁、解冻伊朗被冻结的资产等。据有关报道，德黑兰方面已同意既不生产也不获取核武器，达成最终协议之前维持核现状，包括不进行铀浓缩或扩建核设施。美国则同意对方稀释其境内的高浓缩铀库存。 综合来看，美国方面肯定是做了重大让步，但特朗普为了早日摆脱中东泥潭，已顾不了太多了，但估计仍会宣称重大胜利，以提高国内的支持率。6月15日媒体报道，美伊达成协议，霍尔木兹海峡将全面开放，油价进一步下跌，这对金银价格构成利好。 对于金银价格而言，虽然技术面似乎进入熊市，但中东局势全面缓和，油价持续回调，美联储不加息并随着时间推移，降息的声音可能重起，又会给金银价格带来支撑。预计短期仍会箱体震荡。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com