贵金属周报：中东局势再度紧张，预计金银走势震荡

2026年6月29日 中东局势再度紧张，预计金银走势震荡 核心观点及策略 ⚫上周贵金属价格延续下行。在美国重磅通胀数据PCE数据落地前，市场继续交易美联储加息预期推升美元走强，贵金属价格持续承压，国际金价在上周三盘中一度跌破4000美元/盎司关口，美国5月PCE数据基本符合预期，在通胀数据落地之后，市场对美国加息的预期略有降温，贵金属价格出现小幅反弹。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫周末中东地缘紧张局势再度升级。美军连续两天空袭伊朗，特朗普强硬警告“伊朗或将不复存在”，霍尔木兹海峡能源动脉拉响警报。伊朗革命卫队威胁对美军基地发起“地狱”式打击同时，以黎停火框架遭真主党强烈抵制，停火协议岌岌可危。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫虽然在上周基本符合预期的美国5月PCE数据落地之后，市场对美国加息的预期略有降温，贵金属价格出现小幅反弹。但周末中东地缘紧张局势再度升预计级，油价会再度调涨抬升通胀预期，多空交织之下，预计短期贵金属价格会呈震荡走势。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：美伊局势再度恶化 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、上周交易数据 资料来源：iFinD、铜冠金源期货 二、市场分析及展望 上周贵金属价格延续下行。在美国重磅通胀数据PCE数据落地前，市场继续交易美联储加息预期推升美元走强，贵金属价格持续承压，国际金价在上周三盘中一度跌破4000美元/盎司关口，美国5月PCE数据基本符合预期，在通胀数据落地之后，市场对美国加息的预期略有降温，贵金属价格出现小幅反弹。 美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%创三年新高，符合市场普遍预期。经通胀调整后的实际消费支出环比增长0.3%，显示美国消费者在物价高企背景下仍维持较强支出意愿。且上周随着美伊和平协议开始生效，能源价格回落，市场日益乐观地认为这将转化为未来几个月的通胀下降。截至上周五，美联储观察工具显示，交易员目前预计美国9月加息的概率约为59%，低于此前预期的64%。 周末中东地缘紧张局势再度升级。美军连续两天空袭伊朗，特朗普强硬警告“伊朗或将不复存在”，霍尔木兹海峡能源动脉拉响警报。伊朗革命卫队威胁对美军基地发起“地狱”式打击同时，以黎停火框架遭真主党强烈抵制，停火协议岌岌可危。 虽然在上周基本符合预期的美国5月PCE数据落地之后，市场对美国加息的预期略有降温，贵金属价格出现小幅反弹。但周末中东地缘紧张局势再度升预计级，油价会再度调涨抬升通胀预期，多空交织之下，预计短期贵金属价格会呈震荡走势。 风险因素：美伊局势再度恶化 三、重要数据信息 1、美国一季度GDP年化增速终值上修至2.1%，大幅优于第二次预估的1.6%。尽管商业投资在AI热潮拉动下骤增成为修正主因，但衡量内生动能的最终私人国内购买者销售额却下修0.7个百分点至1.7%，显示消费复苏仍有隐忧；同时一季度PCE价格指数小幅上修至4.6%。 2、美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%创三年新高，符合市场普遍预期。经通胀调整后的实际消费支出环比增长0.3%，显示美国消费者在物价高企背景下仍维持较强支出意愿。 3、美国5月耐用品订单环比降4.5%，创近一年最大跌幅，核心资本品数据意外大涨1.6%。5月美国耐用品订单环比下降4.5%，受运输设备（尤其商用飞机）大幅回落拖累，符合市场预期。但剔除运输的核心订单增长1.3%，核心资本品订单（扣除飞机非国防资本品）环比大增1.6%，远超预期，显示企业设备投资需求强劲。 4、美国劳工部公布数据显示，截至6月20日当周，美国初请失业金人数减少1.2万至21.5万人，低于经济学家此前预测的22.5万。前一周续请失业金人数小幅上升至182.1万，高于预期的180万。 5、日本东京6月CPI同比上涨1.7%，略高于市场预期的1.6%，前值为1.4%；核心CPI（剔除生鲜食品）上涨1.6%，为八个月来首次回升，符合预期。此次数据回升，进一步巩固市场对日本央行继续加息的预期。 四、相关数据图表 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。