贵金属周报：中东局势再度紧张，预计金银走势震荡

核心观点及策略

• 上周贵金属价格延续下行，主要受美联储加息预期推升美元走强影响，国际金价一度跌破4000美元/盎司关口。
• 美国公布5月PCE数据基本符合预期，通胀数据落地后市场对美国加息预期略有降温，贵金属价格出现小幅反弹。
• 周末中东地缘紧张局势升级，美军空袭伊朗，霍尔木兹海峡能源动脉受威胁，伊朗革命卫队威胁反制，停火协议岌岌可危。
• 短期贵金属价格预计呈震荡走势，因中东局势升级可能推高油价并抬升通胀预期，多空因素交织。

市场分析及展望

• 上周贵金属价格受美联储加息预期和美元走强影响持续承压，但在美国5月PCE数据落地后，市场加息预期降温，价格小幅反弹。
• 关键数据：美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%创三年新高，实际消费支出环比增长0.3%。
• 美联储观察工具显示，9月加息概率约为59%，低于此前预期。
• 中东局势升级，美军空袭伊朗，霍尔木兹海峡能源动脉受威胁，伊朗威胁反制，停火协议岌岌可危。
• 多空交织下，短期贵金属价格预计震荡。

重要数据信息

1. 美国一季度GDP终值上修至2.1%，商业投资骤增，但消费复苏仍有隐忧，PCE价格指数小幅上修至4.6%。
2. 美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%，实际消费支出环比增长0.3%。
3. 美国5月耐用品订单环比降4.5%，但核心资本品订单意外大涨1.6%，显示企业设备投资需求强劲。
4. 美国初请失业金人数减少1.2万至21.5万人，低于预期。
5. 日本东京6月CPI同比上涨1.7%，核心CPI上涨1.6%，巩固市场对日本央行继续加息的预期。

风险因素

• 美伊局势再度恶化。

研究结论

短期贵金属价格预计呈震荡走势，主要受美联储加息预期和地缘政治风险双重影响。中东局势升级可能推高油价并抬升通胀预期，而美国通胀数据虽符合预期但消费仍较强劲，市场加息预期降温但未完全消失。多空因素交织下，价格短期内难以出现单边趋势。