交通运输行业周报（20250609-20250615）：聚焦：中东地缘局势再度紧张，或推升油轮资产风险溢价

交通运输2025年06月15日推荐 （维持）证券分析师：吴一凡电话：021-20572539邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001证券分析师：霍鹏浩邮箱：huopenghao@hcyjs.com执业编号：S0360524030001证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001联系人：李清影邮箱：liqingying@hcyjs.com行业基本数据股票家数(只)122总市值(亿元)33,406.90流通市值(亿元)28,628.50相对指数表现%1M6M绝对表现1.3%-3.7%相对表现2.2%-1.9%相关研究报告《华创交运|低空经济周报（第41期）：海外观察：美国政府行政令：释放美国无人机系统领导地位，加快推动eVTOL试点》2025-06-0824/0624/0824/1125/0125/042024-06-17~2025-06-13交通运输沪深300华创证券研究所 -11%0%10%20% 占比%0.023.313.6012M9.7%0.1%25/06 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、聚焦：中东地缘局势再度紧张，或推升油轮资产风险溢价.................................51、中东地缘局势再度紧张，或推升油轮资产风险溢价...........................................52、以色列和伊朗冲突对油运的影响主要体现在.......................................................53、投资建议...................................................................................................................84、风险提示...................................................................................................................8二、行业数据跟踪.............................................................................................................9（一）航空客运：近7日民航国内旅客量同比+2.9%，平均含油票价同比-0.4%.....9（二）航空货运：6月9日浦东机场出境货运价格指数周环比-0.9%，同比-5.0%.10（三）航运：VLCC运价环比+51.8%，BDI环比+20.5%，SCFI环比-6.8%............11三、市场回顾：本周交运板块上涨0.2%，跑赢沪深300指数0.4pct......................16四、投资建议...................................................................................................................17（一）红利资产：重视产业逻辑...................................................................................171、公路：继续首推四川成渝（A+H）.....................................................................172、港口：长久期价值或推升估值弹性.....................................................................173、铁路：长久期+改革红利，重视铁路行业投资机会...........................................17（二）我们建议重点关注快递：顺丰控股+申通快递.................................................17（三）我们继续强调积极看待航空股暑运投资机会...................................................18五、风险提示...................................................................................................................18 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1 6月13日布伦特油价大涨........................................................................................5图表2 6月13日全球油轮股大涨........................................................................................5图表3 1990年海湾战争期间VLCC运价表现....................................................................6图表4 2003年伊拉克战争期间VLCC运价表现................................................................6图表5 2011年利比亚战争期间VLCC运价表现................................................................6图表6 2022年俄乌冲突期间VLCC运价表现....................................................................6图表7伊朗原油出口分进口国.............................................................................................7图表8霍尔木兹海峡地理位置.............................................................................................7图表9途径霍尔木兹海峡的石油运量.................................................................................7图表10途径霍尔木兹海峡的石油运量（分出口国）.......................................................8图表11霍尔木兹海峡的石油运量（分进口国）...............................................................8图表12不同船龄油轮的运力占比.......................................................................................8图表13 VLCC在手订单占比...............................................................................................8图表14民航国内市场供需...................................................................................................9图表15民航国内客座率MA7..............................................................................................9图表16民航跨境市场供需.................................................................................................10图表17民航跨境客座率MA7............................................................................................10图表18民航国内全票价.....................................................................................................10图表19民航跨境全票价.....................................................................................................10图表20浦东机场出境航空货运价格指数.........................................................................11图表21香港机场出境航空货运价格指数.........................................................................11图表22航运子行业数据.....................................................................................................11图表23 CCFI指数一周表现...............................................................................................12图表24 SCFI指数表现........................................................................................................12图表25 PDCI指数一周表现...............................................................................................12图表26 BDI指数表现.........................................................................................................12图表27原油轮日收益TCE指数（$/day）.......................................................................12图表28成品油轮日收益TCE指数（$/day）.......