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贵金属周报：贸易局势缓和，金银冲高回落

2025-07-28 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 LLLL

核心观点及策略：近期贵金属价格受全球贸易局势影响波动。美国与日本达成关税协议，市场避险情绪降温，金银价格承压。美欧贸易谈判积极进展，美元指数反弹，进一步压制贵金属价格。预计短期金银价格偏弱，但下方回调空间有限，关注美欧贸易协议及美联储政策路径。
上周交易数据：SHFE黄金、沪金T+D、COMEX黄金、SHFE白银、沪银T+D、COMEX白银价格涨跌情况及成交量持仓量数据。
市场分析及展望：美国与日本达成关税协议，日本向美国投资并购买美国商品；美欧贸易谈判进展顺利，可能设定15%关税。美国总统特朗普施压美联储降息，但市场预计7月维持利率不变，9月可能降息。欧洲央行维持利率不变，强调环境“异常不确定”。全球贸易局势趋稳，市场避险情绪降温，短期金银价格偏弱，但下方回调空间有限。
重要数据信息：美国初请失业金人数下降，制造业PMI下降但服务业PMI上升；欧元区制造业PMI回升；中国上半年黄金产量增长，消费量下降，黄金ETF增仓。
相关数据图表：贵金属ETF持仓变化、CFTC非商业性持仓变化、SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金库存变化、COMEX白银库存变化、COMEX黄金非商业性净多头变化、COMEX白银非商业性净多头变化、SPDR黄金持有量变化、SLV白银持有量变化、沪期金与沪金T+D价差变化、沪期银与沪银T+D价差变化、黄金内外盘价格变化、白银内外盘价格变化、COMEX金银比价、美国通胀预期变化、金价与美元走势、金价与铜价格走势、金价与VIX指数走势、金价与原油价格走势、金价与美国10年期国债收益率走势、金价与美国实际利率走势、美联储资产负债表规模、美国政府债务规模、铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势。
风险因素：美联储主席鲍威尔辞职、关税谈判意外恶化。