贵金属周报：中美贸易局势可能出现缓和，金银加速冲高后暴跌

总结

行情复盘

• COMEX黄金2512合约本周上涨6.69%（267.5美元），收报4267.9美元/盎司，最高4392美元/盎司。
• COMEX白银2512合约本周上涨7.15%（3.378美元），收报50.625美元/盎司，最高53.765美元/盎司。

重要资讯

• 现货黄金站上4100美元/盎司，年内涨超56%；伦敦现货白银突破52.5美元，创数十年来最高位，年内涨超70%。
• 伦敦银1月期隐含租赁利率升至42.72%，显示白银现货紧俏，引发空头挤压逼空行情。
• 鲍威尔警告美国劳动力市场困境，暗示美联储可能结束量化紧缩政策。
• 特朗普表示对中国商品征收100%关税的计划“不可持续”，市场预期中美贸易局势缓和，金价暴跌，白银盘中一度崩跌逾6%。

操作建议

• 短线方面，黄金在日线图上仍处上升趋势，建议轻仓并设止损；白银波动性更大，中长线投资者可通过买入看跌期权保护多头头寸。

CFTC非商业持仓及ETF持仓情况

• 黄金非商业净持仓增加339张至266,749张合约；SPDR黄金ETF持仓增加约30吨至1047.21吨。
• 白银非商业净多头头寸增加738张至52,276张合约；iShares白银ETF持仓增加约54吨至15497.4吨。

技术分析

• 黄金中长期维持看涨观点，短线建议盯盘轻仓设止损。
• 白银短线波动性大，中长线投资者可通过买入看跌期权保护头寸。

下周重要财经事件

• 重点关注中美贸易局势相关新闻，下周五将公布美国9月CPI及10月密歇根大学消费者信心指数等数据。