贵金属周报：特朗普对鲍威尔和中国关税的态度转折，黄金加速冲高后暴跌

摘要

本周黄金加速冲高突破3500美元/盎司后暴跌。COMEX黄金2506合约收平，上涨0.05%（1.8美元），收报3330.2美元/盎司，最高3509.9美元/盎司；COMEX白银2505合约上涨1.99%（0.635美元），收报32.545美元/盎司。

重要资讯

• 特朗普言论影响：周一特朗普抨击鲍威尔，称美国几乎不可能引发通胀，要求美联储降息，黄金暴涨近100美元；周二特朗普表示无意解雇鲍威尔，降低美联储政策剧烈转向风险，黄金下跌；周三特朗普暗示可能降低对华关税，市场避险情绪降温，黄金单日大跌近100美元；周四沃勒警告贸易战可能导致失业率上升，周五美元走强及中美贸易紧张局势缓和，金价大跌近2%。
• 关税政策：美国对东南亚四国太阳能产品征收新关税，认定其不正当受益于政府补贴，损害美国本土产业；特朗普暗示可能降低对华关税，财长贝森特称高额关税不可持续，中方表示无关税磋商进行。

CFTC非商业持仓及ETF持仓情况

• 黄金：CFTC周度黄金非商业净持仓减少26832张至175,378张；SPDR黄金ETF持仓减少6吨至946.27吨。
• 白银：CFTC周度白银非商业净多头头寸略增加；iShares白银ETF持仓减少约164吨至13956.01吨。

技术分析

• 黄金：短线因特朗普缓和言论令避险情绪回落，黄金走低；中长线看，美元体系和美国信用受质疑，去美元化背景下黄金长期看涨，建议买入保护性看跌期权对冲风险。
• 白银：相对黄金补涨，金银比有回落；市场不确定性大，建议控制仓位，确保调整灵活性。

下周重要财经事件

• 周三：美国4月ADP就业人数、3月核心PCE物价指数年率、月率。
• 周四：亚欧多国因劳工节放假休市。
• 周五：美国4月失业率、4月季调后非农就业人口。

研究结论

特朗普的言论和政策令市场不确定性升高，短线黄金受避险情绪回落影响走低，中长线看涨；白银相对黄金补涨，建议投资者控制仓位，关注中美贸易政策及美国非农数据。