能源产业链周度策略

摘要

能源化工团队研报分析了上周五夜盘国内能源类品种的整体走势，指出沥青表现偏强。报告重点围绕原油、燃料油和沥青三个品种进行了行情复盘和市场逻辑分析。

原油

• 重要资讯：
  • 伊朗外长表示，伊美谅解备忘录可能在未来几天内签署，霍尔木兹海峡相关服务将收取费用。
  • 美国总统特朗普称，伊美协议文件已进入最后定稿阶段，预计未来几天内有望敲定并签署，霍尔木兹海峡将开放。
  • 伊朗外交部发言人表示，双方已就大部分问题达成共识，目前处于内部决策程序的最后阶段。

燃料油

• 市场逻辑：
  • 美伊和平协议推进，地缘情绪降温，但霍尔木兹海峡航运受限，燃油供给持续受制约，俄罗斯供应增长形成一定补充。
  • 需求方面，炼厂需求受限，但高硫发电需求将季节性好转。
  • 库存方面，截至6月10日当周，新加坡燃料油库存下降451万桶，降至近8年来的低点1484万桶。

沥青

• 市场逻辑：
  • 供给方面，2026年6月份国内沥青炼厂总排产量为119.6万吨，环比减少8.3万吨，降幅6.5%，同比下降121.4万吨，降幅50.4%。
  • 需求方面，北方地区沥青刚需逐步回暖，但南方等地降雨抑制需求释放。
  • 库存方面，截至2026-6-11日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为79.4万吨，环比下降2万吨；104家贸易商库存为127.8万吨，环比下降2.2万吨。

交易策略

• 整体逻辑：地缘情绪降温，能源品走势承压，整体运行重心偏下。
• 操作建议：建议逢高空为主，择机做多沥青月差及盘面利润。
• 合约支撑位与压力位：
  • SC原油主力合约：下方支撑位530-535，上方压力位600-605。
  • Fu主力合约：下方支撑位3200-3250，上方压力位3850-3900。
  • Bu主力合约：下方支撑位4150-4200，上方压力位4700-4750。