南华碳酸锂周报：震荡为序，静待新机20260615

——震荡为序，静待新机 余维函交易咨询证号：Z0023762联系邮箱：yuwh@nawaa.com交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年06月14日 注：我司近期已正式推出碳酸锂板块投资咨询业务，服务内容涵盖：碳酸锂周度投资策略报告、更详尽的周度数据与市场信息、专属研究员一对一咨询服务，同时提供定制化图表及测算支持等。如有相关需求，建议联系新能源研究员余维函，可通过邮箱沟通对接。 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂期货价格呈现大幅上涨态势。预计后续价格核心驱动围绕江西锂矿停复产、需求端排产情况、社会库存与仓单数量变化进行展开。 宏观层面，中东、俄乌战争仍在持续，全球能源价格扰动，将提升各个国家对能源安全的意识，利好以新能源为主的风光储能需求，夯实储能刚需底盘。但需要注意宏观市场的未来发展是否要交易加息逻辑，若交易的话，则会对整体有色金属形成较大的流动性风险。 锂资源方面，津巴布韦锂资源预计7月陆续到港；厄尔尼诺现象暂未对智利发运有所影响；国内江西锂矿停复产换证需关注官方通告。 供给端呈现结构性分化特征，碳酸锂整体开工率小幅抬升，但细分产线表现有所差异，盐湖提锂产线开工率小幅回落。库存端压力持续凸显，目前市场仓单库存、社会库存维持高位，前期市场隐形库存逐步显性化，行业库存逐渐去化。终端核心需求基本面仍保持稳健，长期支撑逻辑未发生改变。储能行业维持高景气度，零碳园区、AIDC等新兴领域订单持续增长，后续储能赛道需求增量确定性较强。新能源汽车市场稳步修复，国内终端销量环比改善，出口数据持续超预期，叠加行业单车带电量稳步提升，新能源汽车领域碳酸锂刚需底盘稳固，为行业需求提供长期支撑。 技术面看，近期碳酸锂期货呈现震荡上涨态势，MACD绿柱快速收敛，空方动能快速衰减。若后续DIFF线上穿DEA线形成金叉，将发出更明确的短期多头信号；反指若反弹无力，则仍可能延续震荡。 综合供需及盘面走势来看，供给端方面，当前隐形库存持续显化，短期仓单库存压力难以快速消解，后续需关注7月份仓单注销情况。需求端方面，储能、新能源汽车两大核心终端的高景气逻辑未发生改变，行业整体需求基本面韧性犹存。展望后市，随着市场交易情绪逐步回归理性，碳酸锂价格走势将回归供需基本面主导，单边波动行情结束，整体将进入15-18万元/吨的宽幅震荡区间。操作层面，建议下游生产企业需立足自身订单、生产节奏及利润情况，理性判断区间波动机会，把控入场时点，开展套期保值操作，对冲价格宽幅波动带来的经营风险，锁定生产及销售利润，稳健把控经营节奏。 *近端交易逻辑（2026年8月之前） 1. 下游排产月度情况；2. 仓单库存消耗情况。 *远端交易逻辑（2026年8月之后） 1. 国内江西锂矿停复产情况；2. 新增产能投放进度；3. 海外锂矿进口情况；4. 下游新能源汽车消费情况。 1.2 产业客户风险管理 第二章 市场信息 2.1 本周主要信息 1. 近日，签约四川达州高新区的重要锂电项目——四川盟固利新材料项目正式进入场平施工阶段。该项目总投资13亿元，总用地300亩，一期用地230亩，计划2027年6月建成投产。建成后将形成年产10万吨磷酸铁、5.6万吨磷酸铁锂的产能规模，主打高端磷酸铁锂正极材料，直供动力电池与储能电池厂商。 2. 5月28日，韩国正极材料龙头企业POSCO Future M（浦项未来M）宣布，其与FINO、CNGR共同成立的合资公司CNP新材料技术已正式启动位于浦项永日湾产业园区的LFP正极材料工厂建设。项目计划于2027年实现量产，未来年产能将逐步扩大至5万吨。 3. 6月5日，万华化学（600309）旗下万华化学（烟台）电池产业有限公司（简称：万华电池产业）发生工商变更，注册资本由18亿元人民币增至40亿元人民币，增幅约122%。 4. 6月8日下午，江西省自然资源厅国土空间用途管制处发布消息称，2026年6月，根据宜春时代新能源矿业有限公司提出的《建设项目用地预审与选址意见书》（编号：用字第3609002025XS0001571号）注销申请，依据相关规定，作出了《建设项目用地预审与选址意见书》注销决定书，即日起《建设项目用地预审与选址意见书》依法注销。 5. 6月9日，湖南省长沙市生态环境局宁乡分局发布关于《新一代锂电池研发及综合生产基地项目（一期）环境影响报告表》受理情况的公示。该项目于2025年12月签约，规划分两期建设60GWh新一代锂电池项目。今年2月，该项目正式开工，预计项目达产后，可满足约100万辆新能源汽车（含工程机械）或50个以上大型商用储能电站电池需求。 6. 6 月 10 日 ， 澳 交 所 上 市 公 司 IGO Limited 发 布 公 告 称 ， 其 参 股 的 全 球 核 心 锂 资 源 项 目 —— 澳 大 利 亚Greenbushes（格林布什）锂矿于6月9日发生厂区火灾。火情发生在矿区化学级3号加工厂（CGP3），目前火势已完全扑灭，事故未造成人员伤亡。 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 *期货走势 本周碳酸锂期货价格呈现大幅上涨格局。碳酸锂加权指数合约收盘价175301元/吨，周环比+6.86%；成交量约 22.42 万 手 ， 周 环 比 -32.88%； 持 仓 量 约 60.72 万 手 ， 周 环 比 -1731 手 。 LC2609-LC2701 月 差 呈 现Contango结构，周环比-600元/吨；仓单数量53787手，周环比-1900手。 均线与MACD（日线级别）：本周碳酸锂期货加权价格从60日线下方上涨至60日线附近，属于前期大跌后的修复性反弹。 MACD绿柱快速收敛，空方动能快速衰减。若后续DIFF线上穿DEA线形成金叉，将发出更明确的短期多头信号；反指若反弹无力，则仍可能延续震荡。 布林通道（日线级别）：本周碳酸锂期货价格从布林轨道下轨附近上涨至中轨下方。价格上涨的同时，布林开口逐渐收窄，短期进入震荡修复期，等待新的方向选择。 综合多周期技术指标分析，近期碳酸锂期货呈现震荡上涨态势，预计后续将围绕17万附近震荡运行。 *期权走势 本周波动率大幅下跌，结合期货技术面走势，波动率震荡缩窄已然呈现，建议关注买波动率机会。 *资金动向 下图为碳酸锂重点盈利席位的累积盈亏数据及净持仓变动情况监测。本周多头持仓逐渐增加。 *月差结构 整体月间结构表现有所变化，整体呈现Contango结构。 *基差结构 【现货价格数据】 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 【碳酸锂-氢氧化锂】 【正极材料】 【电解液】 4.2 进出口利润 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 【国内矿山产量】 【海外矿山进口】 5.2 上游锂盐供给 【碳酸锂供给】 【碳酸锂净出口】 【碳酸锂库存】 【氢氧化锂供给】 5.3 中游材料厂供给 【材料厂产量】 5.4 下游电芯供给 【中国锂电池装机量】 5.5 新能源汽车 【新能源乘用车】 【新能源商用车】 【汽车库存】 5.6 储能