机械行业2026年半年度策略：周期复苏、AI科技两翼齐飞

周期复苏、AI科技两翼齐飞 ——机械行业2026年半年度策略 证券研究报告-行业半年度策略 强于大市(维持) 发布日期：2026年06月12日 投资要点： ⚫2026年上半年中信机械行业上涨8.69%，跑赢沪深300指数（2%）6.69个百分点，排名30个中信一级行业第6名。截止到2026年6月11日收盘，2026年上半年中信机械行业上涨8.69%，跑赢沪深300指数（2%）6.69个百分点，排名30个中信一级行业第6名。三级子行业中激光加工设备、3C设备、半导体设备、油气设备子行业表现较好，涨幅基本大于50%。服务机器人、工程机械、矿山冶金机械等子行业表现较弱，下跌幅度超过15%。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《机械行业月报：IPO加速推进，持续聚焦算力 基 础 设 施 和 具 身 智 能 产 业 龙 头 》2026-05-26 ⚫行业评级及投资主线。 2026年下半年维持行业“强于大市”投资评级。 《机械行业专题研究：周期复苏，成长共振—机械行业2025年报及2026年一季报财报分析总结》2026-05-19 一：周期复苏顺势而为 工程机械：工程机械需求持续复苏叠加出海持续拓展，龙头企业业绩有望持续改善，价值有望重估。重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械。同时建议关注叉车龙头、泵阀油缸等核心零部件龙头。 《机械行业月报：行业催化不断，继续聚焦算力 基 础 设 施 和 具 身 智 能 产 业 龙 头 》2026-04-28 船舶制造：船舶制造板块正面临业绩加速释放的拐点，未来几年内船舶制造企业业绩释放空间较大，船舶企业龙头价值有望得到重估。重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、同样建议关注其他民营船舶主机厂及相关产业链配套上市公司。 二：AI加速科技成长 人形机器人：工业机器人产业链持续复苏快速改善上市公司基本面。人形机器人是物理AI重要的落地抓手，随着AI产业下一阶段向物理AI发展，人形机器人有望成为AI下一个热点聚焦领域。建议重点关注核心零部件企业绿的谐波、步科股份、埃科光电等。同时建议关注人形机器人核心零部件滚柱丝杠、六维力矩传感器、灵巧手等潜在核心供应商。 AIDC配套设备：受益人工智能产业快速发展，AIDC未来将迎来高速增长，配套的辅助设备需求有望大幅提升，建议重点关注受益AIDC建设的四大辅助设备赛道：液冷散热、备用电源、PCB生产设备、光模块测试设备。液冷散热设备重点推荐核心供应商英维克、燃气轮机重点推荐核心零部件企业应流股份、派克新材，PCB生产设备重点推荐直写光刻设备龙头芯碁微装，光模块测试设备重点推荐国产电子测量仪器龙头鼎阳科技。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求不及预期，出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。 内容目录 1.中信机械行业2026年上半年行情回顾............................................................4 1.1.中信机械行业2026年上半年震荡上行，走势强于沪深300.............................................41.2.机械行业估值位于近10年均值高位.................................................................................51.3.中信机械上市公司2026年上半年行情回顾......................................................................6 2.周期复苏、顺势而为........................................................................................7 2.1.工程机械：周期复苏持续，龙头价值有望重估.................................................................72.1.1.挖掘机、装载机销量连续高增长，行业复苏态势持续............................................72.1.2.工程机械出口增长较快，龙头企业国际化加速.......................................................82.1.3.市场需求景气主机厂相继提价，财报有望得到改善...............................................92.1.4.行业投资策略.......................................................................................................102.2.船舶制造：船舶行业复苏持续，盈利快速修复业绩加速释放.........................................102.2.1. 2026年船舶行业重启复苏态势，新船价格继续上涨，造船三大指标大幅增长.....102.2.2.船舶板块财报表现良好，企业盈利持续修复........................................................122.2.3.行业投资策略.......................................................................................................13 3. AI加速科技产业成长......................................................................................13 3.1.人形机器人：工业机器人持续复苏，物理AI催化人形机器人加速落地.........................133.1.1.工业机器人产量仍保持较高速增长，企业盈利修复可期......................................133.1.2.人形机器人高速发展，加速量产打开新市场空间.................................................143.1.3.国内外人形机器人产业催化共振..........................................................................163.1.4.人形机器人成为物理AI的重要抓手，有望引领AI下一阶段发展........................173.1.5.行业投资策略.......................................................................................................183.2. AIDC配套设备：算力高速发展，辅助设备量价齐飞.......................................................183.2.1.受益AIDC高速发展，液冷散热进入高速发展期.................................................203.2.2. AIDC推动备用电源需求大幅增长，中国燃机产业迎来历史性机遇......................233.2.3.算力发展推动PCB高端化，PCB设备进入量价齐增高速发展............................253.2.4.高速光模块快速发展，带动光模块封测设备进入量价齐增的良好态势................293.2.5.行业投资策略.......................................................................................................34 4.投资评级及主线.............................................................................................34 4.1.维持行业“强于大市”投资评级..........................................................................................344.2.投资主线及重点标的.......................................................................................................34 5.风险提示........................................................................................................35 图表目录 图1：近一年机械行业行情走势................................................................................................4图2：2026年上半年中信一级子行业涨跌幅（%）.................................................................4图3：2026年上半年中信机械三级子行业涨跌幅（%）..........................................................5图4：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图5：申万机械三级职业市盈率及近10年分位数(%)..............................................................6图6：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................7图7：装载机销量（台、%）....................................................................................................7图8：起重机销量（台、%）....................................................................................................8图9：叉车销量（台、%） ........................................................................................................8图10：挖掘机出口销量（台、%）...........................................................................................8图11：主要工程机械龙头海外营