氯碱日报：氯碱小幅去库，下游需求乏力

2026-06-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货张彦男 Tim

PVC：期货主力收盘价4716元/吨（+10），华东基差-176元/吨（-10），华南基差-46元/吨（-10）。现货华东电石法报价4540元/吨（+0），华南电石法报价4670元/吨（+0）。上游生产利润方面，电石利润-264元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-257元/吨（+121），乙烯法生产毛利-557元/吨（+10），山东氯碱综合利润-572.23元/吨（+23.44），西北氯碱综合利润367.46元/吨（+0.00），PVC出口利润-14.28美元/吨（-6.80）。库存方面，PVC厂内库存28.9万吨（-0.7），社会库存51.9万吨（-0.8）。开工率方面，电石法开工率76.03%（-0.10%），乙烯法开工率43.01%（+3.18%），整体开工率65.83%（+0.91%）。
烧碱：期货主力收盘价1890元/吨（+1），山东32%液碱基差51元/吨（+8）。现货山东32%液碱报价621元/吨（+3），50%液碱报价1020元/吨（+0）。上游生产利润方面，山东外购电烧碱生产利润-189.41元/吨（+31.25），外购电氯碱综合利润-339.41元/吨（-68.75）。库存方面，液碱工厂库存49.47万吨（-1.03），片碱工厂库存3.31万吨（+0.21）。开工率方面，烧碱开工率79.30%（-1.00%）。下游开工方面，氧化铝开工率77.90%（+0.35%），印染华东开工率50.69%（+0.00%），粘胶短纤开工率88.28%（+2.20%）。

PVC：供需双弱。高库存、弱需求，电石价格回落导致成本支撑走弱。整体开工走弱，乙烯法成本支撑小幅走弱，乙电价差缩小。乙烯法成本较高抑制开工，开工率同比低位；电石法计划内检修进行中，开工下降。内需偏弱，下游制品进入淡季，整体开工下降，盘面下跌点价成交为主。印度暂免进口关税到6月底，逐步进入雨季，后续需求走弱，本周出口签单环比走强，但出口价格下跌。社会库存小幅去化，同比高位。随着检修进行、出口订单交付，库存有一定缓解，但库存去化较慢，高库存持续压制价格。关注后续夏季迎峰度夏煤电成本变化。
烧碱：SH2607合约交割逻辑逐步强化，对期货价格形成下行压力。山东下游接货情绪一般，近期连续3次上调采购价至590元/吨，带动现货价格小幅企稳反弹。供应端山东地区检修支撑价格暂稳，厂内库存压力缓解，但6月部分检修逐步回归，关注成本支撑带来的供应端变化。需求端印染相对稳定，纸浆、粘胶短纤开工小幅提升，刚需采购；山西氧化铝开工下降，烧碱需求下滑。受氯碱企业检修影响，山东去库，非铝下游逐步进入淡季，江苏累库。液氯下游利润缩减抵触液氯涨价，液氯价格下跌，氯碱成本支撑小幅走强，理论外购电氯碱综合利润已亏损，关注装置负荷变动情况。