印尼2026年经济开局强劲，主要受国内需求支撑。2026年第一季度GDP同比增长5.6%，为2021年第二季度以来最强季度表现，主要驱动力为占GDP一半以上的家庭消费。消费支出受斋月和开斋节提前、公共部门假期奖金提前发放以及免费营养餐计划加速等因素推动。政府消费也大幅增长，自2010年第四季度以来对增长的贡献最大。投资方面，固定资产形成增长6.0%，受货币宽松、下游项目持续进行和优先计划推出支持。高频指标，如汽车和娱乐用品销售增长9.9%（三个月移动平均），证实了经济全面增长的势头。
然而，2026年初两次冲击测试了这种韧性。首先，MSCI宣布考虑冻结印尼证券在其新兴市场指数中，理由是所有权结构不透明和自由流通水平低。这一宣布引发了股市抛售，雅加达综合指数下跌10%，并导致两次交易暂停。其次是中东冲突升级带来的更广泛冲击。3月中旬布伦特原油价格飙升至每桶100美元以上，通过多个渠道传递：高能源成本推高了通货膨胀和财政补贴支出；供应链中断延长了投入交付时间至自2021年10月以来的最长水平；非石油出口增长放缓。
通胀通过国内需求压力和外部石油冲击的叠加而上升。中东冲突前，通胀已随着2025年强劲的国内消费动态和与斋月和开斋节相关的季节性食品价格上涨而逐渐加剧。石油冲击通过燃料、交通和物流成本增加，又增加了第二轮压力。头号通胀在2026年2月达到顶峰，随后在5月降至3.1%，年内增幅在印度尼西亚银行2.5 ± 1%的目标范围内。
展望未来，印尼经济增长预计将在2026年放缓至5.0%，然后在2027-2028年恢复至5.2%。中期增长前景取决于结构性改革的成功实施和外部风险的缓解。劳动力市场状况随着年初的增长反弹而改善，但工作质量仍然是一个长期的结构性问题。就业人数在2024年8月至2025年8月间增加了190万人，失业率微降至4.9%。然而，近一半的新增就业岗位被吸收到低生产率部门，而高技能部门则停滞不前或萎缩。失业率上升，定义为就业但工作时间少于预期的人，目前为32.7%，并自2022年以来逐渐上升，表明工作质量的潜在弱点。
政策重点包括：通过燃料补贴改革建立财政缓冲，提高公共投资的回报率，并通过制度改革缩小物流差距以支持竞争力。这些改革将相互支持，为印尼创造更具生产力和更好收入的就业机会。
印尼经济增长预计将在2026年放缓至5.0%，主要受外部压力影响，然后在2027-2028年恢复至5.2%。2026年的预测反映了第一季度强劲的结果和提前的公共支出，而不是更有利的外部环境或风险评估。私人消费预计将继续以约5.0%的速度增长，政府消费预计将增长更多，反映优先计划的实施。投资增长预计将放缓至4.9%，而出口增长预计将放缓至5.0%。
通胀预计将保持在印度尼西亚银行的目标范围内，但上行风险仍然存在。预计布伦特原油价格将保持在每桶94美元，全球货币政策将保持相对宽松，外部需求将在2026年放缓，然后在2027-2028年逐渐恢复。印尼的财政赤字预计将保持在法定限额附近，公共债务预计将保持可持续。
