印尼经济展望，2025年6月：以人为本的住房——印尼从住房到就业再到繁荣的路线图（英）

核心观点

印尼经济在恶化全球环境下保持韧性，2025年第一季度GDP同比增长4.9%，略低于疫情后季度增长率。国内需求受到政府消费减少和投资下降的影响，而农业和服务业的强劲增长部分抵消了这一影响。通胀保持 subdued，食品价格下降，但住房公用事业价格上升。企业和家庭正在适应经济不确定性，但中产阶级消费疲软。企业面临流动性挑战，制造商减少库存和招聘以维持运营。家庭储蓄下降，尤其是低收入和中收入家庭，消费者转向黄金和房地产等避险资产。尽管创造了大量就业机会，但52%的新增就业岗位集中在低附加值行业。财政政策已调整，为优先项目和消费刺激计划创造空间，但收入短falls导致预算效率措施和实际支出减少。货币政策正在放松以支持增长，但全球金融条件收紧导致资本外流和印尼盾承压。预计印尼经济在2025-2027年将保持增长，平均每年增长4.8%，私人消费和投资将成为增长动力。财政政策预计将保持审慎，赤字将平均为GDP的2.7%。政府结构改革议程可能进一步加速增长。

关键数据

• 2025年第一季度GDP同比增长4.9%。
• 服务业和农业是增长的主要驱动力，而制造业增长放缓。
• 食品价格同比下降1.2%，核心通胀率为2.4%。
• 企业和家庭的信心下降，尤其是对未来的经济状况。
• 中产阶级消费增长自2019年以来仅增长1.3%。
• 52%的新增就业岗位集中在低附加值行业。
• 财政赤字为GDP的0.1%。
• 印尼盾兑美元汇率在4月份达到历史低点，但在5月份有所回升。
• 预计2025-2027年GDP平均增长率为4.8%。
• 财政赤字预计将平均为GDP的2.7%。
• 外部融资需求将逐渐上升。

研究结论

报告提出了一个两支柱战略来实现每年300万套住房的目标。第一个支柱侧重于住房基础设施投资，第二个支柱侧重于为住房融资和可持续性提供政策制度改革的建议。政府需要采取双重角色：既是住房提供者，也是住房促进者。报告建议进行一系列改革，包括改革住房法规，加速公共资助的住房计划，并创造一个吸引私人投资的环境。通过适当的干预和投资，以及改革的决心，印尼可以将其住房部门转变为包容性经济增长的驱动力，并为所有印尼人建设一个更美好的未来。