广电运通中标政务云算力大单，布局具身智能和数字支付

事件概述

• 广电运通中标广州市政务云资源租赁服务第二阶段项目，中标金额约3.09亿元，项目期限为2024-2027年。
• 公司携成员企业运通科金、中金支付等在金交会上展示具身智能和数字支付产品，包括G100、G200机器人及核心模组。

业务布局

• 智能算力：广电运通推进数字化新型城市基础设施建设，子公司广电五舟通过云边协同架构构建算力集群，与华为、沐曦等主流厂商合作，覆盖AIGC、计算机视觉等场景。
• 政务云服务：中标广州政务云项目，深化“一云多芯”演进，持续打造“政务一朵云”。
• 具身智能：超智机器展示G100、G200机器人，搭载行业大模型与跨模态感知交互技术，已入驻国有大行网点试点。
• 数字支付：具备数字人民币全链条解决方案能力，运通数达支持的“广信预”平台覆盖十余民生领域。

投资建议

• 公司为广州国资系统主要数据经济服务商及国内金融科技龙头，受益于AI、金融科技和国产算力发展。
• 预计2026-2028年收入分别为135.78/157.25/179.89亿元，归母净利润分别为9.59/11.47/12.82亿元。
• 首次覆盖给予买入-A评级，6个月目标价11.59元（2026年30倍PE）。

风险提示

• AI技术及应用发展不及预期、产业政策落地不及预期、国产算力需求不及预期。

可比公司分析

• 选取宇信科技、云赛智联、神州数码作为可比公司，参考其估值水平，认为广电运通估值具备提升空间。