具身智能行业周报：智元机器人发布灵心平台 优必选再获1.43亿元大单

核心观点：机器人：景气度加速向上，产业链即将进入订单释放及量产阶段。 优必选再获1.43亿元大单，全年人形机器人订单超13亿元领跑全球。优必选中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，金额达1.43亿元，推动其2025年人形机器人累计订单提升至13亿元，继续保持行业领先。公司自9月以来连续斩获多笔亿元级大单，显示工业级人形机器人需求加速释放，Walker S2量产与交付能力同步兑现。 智元机器人发布灵心平台，开启人格化智能体规模化应用。智元机器人推出灵心平台（LinkSoul），实现机器人在人设、声音、行为、记忆与任务等五大维度的全面自定义，推动机器人从执行工具向人格化智能体升级。平台采用无代码模块化设计，让用户像“搭积木”一样构建独特的智能伙伴，可广泛落地于家庭、商场、教育与康养等多场景。灵心的上线构建出类似“机器人智能体应用商店”的生态基础设施，标志具身智能从技术突破迈向大规模商业化的新阶段。 宁波华翔子公司华翔启源参投瓴智基金，提升一级产业资源投资能力。11月24日，宁波华翔子公司（宁波华翔启源科技有限公司）拟参与投资上海瓴智新创创业投资合伙企业(有限合伙)，认缴出资额500万元，认缴出资比例3.85%。该基金的管理人为珠海高瓴私募基金管理有限公司，该创业投资基金将主要围绕具身智能产业链相关的创新企业进行投资，将为公司补充机器人一级产业资源，提升公司收集、研判及投资布局能力。 领益制造与多家头部具身智能企业签订战略合作，多产品线持续布局。公司11月26日在互动平台称，公司已与多家头部具身智能企业签订战略合作，正积极推动具身机器人硬件制造业务的落地。公司在机器人领域拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等执行层核心技术，在机器人底盘、灵巧手、关节模组、手臂、皮肤/外壳、散热方案、充电方案等具备研发能力和量产经验，已为多家北美和国内行业头部客户提供相关硬件，也在人形机器人/机械狗整机ODM组装方面有成熟经验。 投资建议 具身智能是AI最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势。在机器人领域，下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情。（1）本体：汽车主机厂、3C品牌商因为掌握需求场景以及硬件供应链，相对竞争优势正在提升，同时拥有大脑以及硬件迭代能力和需求场景的如华为、字节、小米等人形机器人，仍然是商业逻辑最顺的。看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。（2）供应链：25H2紧握“门票行情”+技术迭代。1）门票行情：25H2重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，特斯拉链是最快进入小批量的供应链，Q2业绩说明会再次表明其量产规划无虞，预计供应链短暂停滞后将重新启动，H2各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK以及粉末冶金工艺；智元供应链变化点在于垂直商业模式的重构，重点推荐全尺寸人形机器人ODM宁波华翔，并关注潜在的PEEK布局；华为供应链重点在下游垂直应用场景的落地。2）技术迭代：H2重点关注灵巧手、电机和PEEK等。灵巧手是人形机器人板块技术迭代最快的部件，H2关注灵巧手核心部件触觉传感器技术方案的迭代（电阻、视触觉等，用量的提升）、丝杠加工技术的迭代（冷锻工艺）等；电机赛道，关注新型磁材如钐铁氮等。由于成本下降和龙头公司示范效应，PEEK替代传统材料将会加速，PEEK有望从丝杠保持架进一步延伸到其他部件。 本周重要行业事件11月24日，智元机器人发布灵心平台（LinkSoul），实现机器人在人设、声音、行为、记忆与任务等多维度的自定 义配置；11月24日，奇德新材披露碳纤维制品获多车型定点，并在人形机器人领域实现小批量订单落地；11月24日，三协电机无刷与步进电机通过海康威视、大华股份、法奥机器人等客户定型验证并进入批量供货；11月28日，优必选再获江西九江市1.43亿元人形机器人数据采集与训练中心项目订单，2025年累计订单增至13亿元。 风险提示 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 内容目录 1.1行业动态：标准体系与产业布局并进，推动具身智能健康规范发展.............................31.2本体...................................................................................41.2.1智元机器人：灵心平台上线，推动“千人千机”人格化智能体规模化落地......................51.2.2优必选：再获1.43亿元大单，全年人形机器人订单超13亿元领跑全球.......................51.3核心零部件.............................................................................61.3.1奇德新材：多线产品取得突破，人形机器人碳纤维部件实现小批量订单.......................81.3.2中鼎股份：子公司获液冷假负载定点，拓展数据中心热管理新业务...........................81.3.3三协电机：多家机器人客户完成定型验证，核心电机产品进入批量供货阶段....................8 一、机器人 行业景气度：本周具身智能板块热度继续抬升。（1）政策端持续强化：北京、发改委等部委与地方密集表态推动人形机器人规模化落地，工信部推进标准体系建设，政策方向清晰、产业预期增强。（2）本体端商业化提速：优必选多地斩获亿元级订单、智元推出灵心平台、利元亨携手赛博格布局工业场景，行业从示范应用向规模化部署加速迈进。（3）零部件端加速渗透：碳纤维、热管理、电机、结构件等核心环节订单放量，三协电机、中鼎智能、叠动科技、领益智造等公司获批量合作或战略绑定，供应链整体呈现从验证走向量产的加速态势。 1.1行业动态：标准体系与产业布局并进，推动具身智能健康规范发展 事件：（1）11月24日，北京市委副书记、市长殷勇强调要加速推动人形机器人商业化规模化应用落地，打造全球领先的人形机器人技术创新和产业聚集地。（2）工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单，宇树科技股份有限公司王兴兴、智元创新（上海）科技股份有限公司彭志辉等为副主任委员。（3）央视报道10月份新质生产力加速培育，工业机器人销售增长超40%。（4）11月24日，京东集团南京研发中心开工，总面积27.4万平方米，将重点聚焦人工智能、机器人、无人驾驶等战略性新兴技术领域。（5）11月26日，前特斯拉Optimus(“擎天柱”)灵巧手团队成员卢泽宇正式入职小米，担任小米机器人灵巧手负责人。（6）11月26日电话会上，理想汽车CEO李想宣布回归创业模式押注具身智能，2026年交付自研M100芯片AI系统。（7）11月27日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在国家发展改革委新闻发布会上表示，国家将结合“十五五”相关专项规划的编制工作，推动具身智能产业健康规范发展。 点评：近期，我国具身智能与人形机器人产业在政策牵引、资本投入与人才流动多线共振下，继续呈现加速起势态势。从北京市明确提出打造全球领先的人形机器人技术与产业高地，到国家发改委将具身智能纳入“十五五”专项规划考量，再叠加工信部人形机器人标委会委员名单公示，顶层设计与标准体系正同步提速落地。产业端方面，京东南京研发中心开工聚焦AI与机器人，理想汽车自研M100芯片押注具身智能，小米引入前特斯拉灵巧手核心人才，显示龙头企业正从资本、技术到组织架构全方位加码这一方向。与此同时，央视披露工业机器人销售增速超40%，反映下游需求与新质生产力培育已经开始在真实经济活动中落地显效。整体来看，本周动态勾勒出“政策定方向、标准筑底座、龙头做样板、人才与资本加速集聚”的新格局，为具身智能产业迈向规模化、体系化发展夯实基础。 1.2本体 事件：（1）11月24日，智元机器人正式推出灵心平台（LinkSoul），让每个人都能像搭积木一样，为机器人自由配置声音、性格、行为与记忆，打造独一无二的智能伙伴。（2）11月25日，优必选披露公司于11月21日中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心和人工智能科创教育示范项目，中标金额2.64亿元，产品以Walker S2为主。（3）11月25日优必选以98.80港元每股配售31,468,000股新H股。此次配售净筹约30.56亿港元，其中75%拟用于投资或收购业务价值链中的目标企业或相关行业整合/合营，15%用于业务运营及发展，10%用于偿还金融机构授信款项。（4）11月26日，利元亨发布公告，称与赛博格签署战略合作协议布局具身智能机器人工业应用。（5）11月28日，“人形机器人第一股”优必选成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为1.43亿元。 点评：本周，我国具身智能与人形机器人产业在“技术创新—产业落地—资本整合”三条主线同步提速。前端技术方面，智元推出面向大众的灵心平台（LinkSoul），以“可配置声音、性格、行为与记忆”的积木式框架，推动具身智能从企业级能力向消费级和普惠化能力迁移，标志着机器人“人格化”“私有化智能体”时代加速到来。产业落地方面，优必选连续中标广西与江西两地的数据采集与训练中心项目，金额合计超4亿元，显示政府侧在“数据—算力—训练场景”上持续扩张投入，为大模型驱动的人形机器人奠定关键数据基础；利元亨与赛博格达成工业场景战略合作，进一步体现制造业客户对具身智能在工厂与产线场景中的真实需求。资本端同样活跃，优必选则通过配售募资约30.56亿港元，其中75%用于产业链整合与并购，显示龙头正加快构建生态、巩固供应链与技术栈护城河。整体来看，本周动态呈现“技术前沿突破—政企高强度投入—产业链快速扩张”的协同态势，具身智能从概念走向规模化落地正加速推进。 1.2.1智元机器人：灵心平台上线，推动“千人千机”人格化智能体规模化落地 11月24日，智元机器人正式推出灵心平台（LinkSoul），定位为面向大众的“机器人人格定制工厂”，实现机器人在人设、声音、行为、记忆与任务等五大维度的全面自定义。平台以“无代码”形式将机器人的声音素材、人格模板、行为编排及记忆体系模块化，用户可像搭积木一样快速构建具备独特性格与互动方式的智能体，实现从“执行工具”向“有情感、可陪伴”的人格化智能升级。通过自定义音色复刻、个性标签生成、多模态动作编排与长期记忆管理，灵心平台显著提升了机器人在家庭、商场、教育、康养等多场景的沉浸式交互能力，为智能机器人迈向“私有化智能体”“人格化伙伴”提供核心基础设施。 随着灵心平台的上线，智元机器人构建了类似于“机器人智能体应用商店”的生态架构，促进用户、开发者与品牌方共同参与人格化智能体的内容生产与功能迭代。该平台可广泛应用于导览、客服、活动主持、儿童陪伴等多类场景，并支持品牌IP复刻与企业业务知识库接入，使机器人“越用越懂用户、越用越懂业务”。灵心的推出标志着具身智能从技术突破阶段迈向规模化应用阶段，为机器人产业在C端与B端的商业化提供全新增长点，也推动“千人千机”时代加速到来。 1.2.2优必选：再获1.43亿元大单，全年人形机器人订单超13亿元领跑全球 优必选（9880.HK）再度取得重大突破，中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额达1.43亿元，采用其最新工业人形机器人WalkerS2。随着该项目落地，优必选2025年度人形机器人订单总金额已累计至13亿元（不含科研与教育型号），连续刷新行业纪录，巩固其在全球人形机器人商业化落地中的领先地位。自9月以来，公司已连续斩获多笔亿元级订单，包括2.5亿元全球最大人形机器人采购合同、1.26亿元政府项目，以及进入11月以来的1.59亿元、2.64亿元与本次1.43亿元