新能源及有色金属日报：CPI持续走高，市场多数品种走跌

市场要闻与重要数据 期货行情： 2026-06-10，沪铜主力合约开于105210元/吨，收于104110元/吨，较前一交易日收盘-0.52%，昨日夜盘沪铜主力合约开于103,500元/吨，收于103,650元/吨，较昨日午后收盘下降0.79%。 现货情况： 据SMM讯，昨日早盘沪铜2606合约高开持稳，开盘103650元/吨，冲高104260元/吨后小幅回落，收于104010元/吨。隔月Contango月差70-10元/吨，进口亏损350-280元/吨。市场采购情绪略降（环比-0.06），销售情绪持平。持货商挺价意愿强，首轮平水铜贴水20-升水20元/吨，低价货源快速消化后难寻；好铜升水30-50元/吨。下游刚需为主，非注册铜贴水200-180元/吨，消费支撑不足。交割逻辑与需求博弈下，预计今日升贴水重心小幅上移。 重要资讯汇总： 地缘局势急转直下，美国中央司令部发布消息称，美国中央司令部部队于美东时间10日17时15分开始对伊朗境内的多个目标实施所谓“自卫打击”。声明称，此次打击旨在回应伊朗“无端且持续”的攻击行径。伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发布声明称，鉴于本地区安全局势动荡，霍尔木兹海峡即日起对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭，任何试图通过该海峡的船只“都将受到攻击”。经济数据方面，美国5月未季调CPI同比升4.2%，预期升4.2%，前值升3.8%；季调后CPI环比升0.5%，预期升0.5%，前值升0.6%；未季调核心CPI同比升2.9%，预期升2.9%，前值升2.8%；季调后核心CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.4%。 矿端方面，外电6月10日消息，中亚金属（Central Asia Metals PLC，CAML）称，2026年前5个月公司产量高于去年同期水平，其中哈萨克斯坦Kounrad铜矿产量为5141吨（去年同期为4953吨），北马其顿Sasa锌精矿产量为7566吨（去年同期为7397吨），北马其顿Sasa铅精矿产量为11142吨（去年同期为10792吨）。铅精矿的处理费用处于历史低位，甚至转为负值，提振了公司的净收入。公司有望实现2026年的生产目标，Kounrad铜矿产量目标为1.2万吨至1.3万吨，Sasa锌精矿产量目标为1.8万吨至2万吨，Sasa铅精矿产量目标为2.6万吨至2.8万吨。Sasa项目的改进计划仍在继续，重点是提高生产力。 冶炼及进口方面，6月8日消息，智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为136010吨，当月对中国出口铜25875吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1212905吨，当月对中国出口铜矿石和精矿535508吨。 消费方面，中国有色金属产业月度景气指数监测模型结果显示，5月份，中国有色金属产业景气指数为42.0，较上月上升1.2个百分点。从总体来看，5月份景气指数保持上升趋势，处在“正常”区间中部；先行指数为82.5，较上月上升0.4个百分点。经季节调整后，环比出现上升的指标有4项，分别是LMEX指数、汽车产量指数、有色金属固定资产投资额指数和有色金属进口额指数，升幅分别是0.9%、0.5%、0.7%和3.2%；同比出现上升的指标有5项，分别是LMEX指数、M2指数、商品房销售面积指数、有色金属固定资产投资额指数和有色金属进口额指数，升幅分别是10.1%、8.5%、11.4%、1.3%和3.7%；一致指数为81.0，较上月上升1.7个百分点。 库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化-3075.00吨万369575吨。SHFE仓单较前一交易日变化544吨至96087吨。6月8日国内市场电解铜现货库23.30万吨，较此前一周变化-0.13万吨。 策略 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第1页第1页2026年期货市场研究报告铜：谨慎偏多预计6月基本面延续原料供应紧张，但需求相对偏弱格局，铜价维持区间运行。操作上，期货端依托支撑位低多 布局，高位不追涨，靠近压力位分批止盈，严控仓位规避地缘与美联储政策突发波动，目前CPI持续走高，市场对于美联储加息的计价或持续走高。现货贸易商按需刚需采购，避免大额囤货。下游加工企业以点价锁原料成本为主，分批少量备货，随盘面回落补充库存，铜价冲高阶段暂缓集中采购，规避高价原料库存减值风险。预计6月波动区间或在102000元/吨至108000元/吨。 期权：卖出看跌 风险 国内需求下降过快库存大幅累高海外流动性踩踏风险 图表 图1：TC价格丨单位：美元/吨..................................................................................................................................................4图2：SMM#1铜升贴水报价.......................................................................................................................................................4图3：精废精废价差价差............................................................................................................................................................4图4：铜品种进口盈亏................................................................................................................................................................4图5：铜主力合约持仓量与成交量............................................................................................................................................4图6：沪铜期货当月合约与连三合约价差................................................................................................................................4图7：LME电解铜库存总计.......................................................................................................................................................5图8：SHFE电解铜仓单..............................................................................................................................................................5图9：铜国内社会库存（不含保税区）....................................................................................................................................5图10：国内保税区库存..............................................................................................................................................................5表1：铜价格与基差数据............................................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com