造纸板块日报

纸浆市场

• 市场回顾：期货市场SP主力09合约报收4878元/吨，现货市场针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均暂稳运行。
• 重要资讯：5月纸浆进口总量299.3万吨，环比下降7.0%，同比下降0.8%；智利纸浆出口中国环比和同比均下降。
• 逻辑分析：纸浆整体供大于求，国产阔叶浆增产、化机浆减产，进口浆量稳定，港口库存偏高，下游造纸行业处于传统淡季，纸厂按需采购，补库意愿低迷，供需差值高位压制浆价上行空间。
• 交易策略：单边观望，区间操作；套利观望；期权卖出SP2609-P-4800。

胶版印刷纸市场

• 市场回顾：期货市场OP主力合约2607报收3980点，现货市场双胶纸延续稳势运行，山东、广东地区价格稳定。
• 重要资讯：双胶纸开工负荷率环比下降2.92%，库存天数上升1.33%。
• 逻辑分析：双胶纸供应端小幅减产但整体货源充足，需求端进入传统淡季，下游按需零星补货，厂库继续累积，纸厂深陷亏损，短期难通过减产实现供需平衡。
• 交易策略：单边逢高做空；套利观望；期权卖出OP2608-C-4050。

相关附图

• 图1：国产浆产量呈上升趋势。
• 图2：纸浆场内库存较高。
• 图3：阔叶浆生产利润下降。
• 图4：化机浆生产利润稳定。
• 图5：双胶纸产量稳定。
• 图6：双胶纸场内库存上升。
• 图7：双胶纸社会库存上升。
• 图8：双胶纸生产利润下降。