玻璃：冷修潮落幕，需求仍待破局

2026年上半年，浮法玻璃行业经历了一轮集中的冷修减产潮，旨在缓解长期亏损和高库存压力。根据隆众资讯统计，上半年浮法玻璃日熔量累计下降约3000吨，其中一季度减产幅度最大，行业日熔量降至历史低位区间。然而，进入二季度后部分产线陆续复产，供给收缩空间已明显缩小。

需求端表现持续偏弱。深加工企业订单水平处于历史低位，终端需求恢复有限。尽管出口需求有所支撑，但其占比有限，难以抵消国内需求下滑。房地产产业链仍是主要消费领域，但新开工面积和竣工端增速放缓，建筑玻璃需求缺乏增长动力，家装和工程项目需求恢复不及预期。

库存方面，全国浮法玻璃库存未出现快速去化，长期维持在7500万重箱左右。区域库存分化：湖北地区受石油焦价格上涨影响库存缓慢累积，沙河地区库存压力向流通环节转移，实际库存水平仍较高。

总体而言，冷修潮虽缓解了供给压力，但边际效应有限。剩余在产产线停产意愿不强，复产预期限制市场对供给收缩的乐观判断。未来市场逻辑将转向需求验证，地产竣工、深加工订单和出口需求成为关键因素。在需求未实质性改善前，浮法玻璃市场或维持弱平衡格局。