玻璃周报：冷修潮难挡下行趋势

玻璃周报 2026/08/01 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/07/31，浮法玻璃现货市场报价1000元/吨，环比-10元/吨；玻璃主力合约收盘报875元/吨，环比-33元/吨；基差85元/吨，环比上周+3元/吨。 成本利润：截至2026/07/31，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-196.23元/吨，环比-10.43元/吨；河南LNG市场低端价5450元/吨，环比持平。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-51.69元/吨，环比+2.82元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-218.61元/吨，环比-12.85元/吨。 供给：截至2026/07/31，全国浮法玻璃日熔量为14.28万吨，环比-0.07万吨，开工产线196条，环比-3条，开工率为66.55%。截至2026/07/31，浮法玻璃下游深加工订单为8.3日，环比+0.10日；Low-e玻璃开工率50.56%，环比-0.88%。 需求：据WIND数据，国内2026年01-06月，商品房累计销售面积40140.00万㎡，同比-11.60%；06月单月，商品房销售面积为8820.09万㎡，同 比-16.28%。据 中 汽 协 数 据，06月 汽 车 产 销 数 据 分 别 为276.01/281.03万 辆，同 比-1.22%/-3.24%；01-06月 汽 车 产 销 累 计 完 成1499.30/1501.70万辆。 库存：截至2026/07/31，全国浮法玻璃厂内库存7535.3万重箱，环比+6.30万重箱；沙河地区厂内库存580.16万重箱，环比+39.20万重箱。 观点：临近月底，玻璃生产企业面临高库存压力，出货意愿明显增强，带动多数区域现货成交价格不同程度下调，但减产力度有限，难以有效消化高位库存；需求端整体维持偏弱格局，下游加工企业订单分化显著，多数中小型企业订单储备不足，叠加资金面偏紧，采购行为趋于理性，加之房地产竣工修复不及预期及高温降雨抑制采购需求，市场弱势寻底态势难改；原料端，纯碱价格持续下移削弱成本支撑，现货负反馈加剧，拖累盘面大幅下挫并刷新近十年新低，短期市场预计延续震荡偏弱运行格局。 周度要点小结 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，浮法玻璃现货市场报价1000元/吨，环比-10元/吨；玻璃主力合约收盘报875元/吨，环比-33元/吨；基差85元/吨，环比上周+3元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，玻璃01-05价差为-56元/吨（+8），05-09价差为133元/吨（-10），09-01价差为-77元/吨（+2），持仓量达252.66万手。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-196.23元/吨，环比-10.43元/吨；河南LNG市场低端价5450元/吨，环比持平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-51.69元/吨，环比+2.82元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-218.61元/吨，环比-12.85元/吨。 供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，全国浮法玻璃日熔量为14.28万吨，环比-0.07万吨，开工产线196条，环比-3条，开工率为66.55%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，浮法玻璃下游深加工订单为8.3日，环比+0.10日；Low-e玻璃开工率50.56%，环比-0.88%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据WIND数据，国内2026年01-06月，商品房累计销售面积40139.62万㎡，同比-11.60%；06月单月，商品房销售面积为8819.71万㎡，同比-16.28%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据中汽协数据，06月汽车产销数据分别为276.01/281.03万辆，同比-1.22%/-3.24%；01-06月汽车产销累计完成1499.30/1501.70万辆。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，全国浮法玻璃厂内库存7535.3万重箱，环比+6.30万重箱；沙河地区厂内库存580.16万重箱，环比+39.20万重箱。 现货价格出现崩塌 纯碱周报 2026/08/01 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/07/31，沙河重碱现货市场报价959元/吨，环比-65元/吨；纯碱主力合约收盘报935元/吨，环比-69元/吨；基差24元/吨，环比上周+4元/吨。 成本利润：截至2026/07/31，氨碱法的周均利润为-154元/吨，环比持平；联碱法的周均利润为-149元/吨，环比-80.5元/吨。 供给：截至2026/07/31，纯碱周度产量为76.85万吨，环比+0.70万吨，产能利用率80.68%。重碱产量为41.77万吨，环比-0.06万吨；轻碱产量为35.08万吨，环比+0.76万吨。 需求：截至2026/07/31，全国浮法玻璃日熔量为14.28万吨，环比-0.07万吨，开工产线196条，环比-3条，开工率为66.55%。 库存：截至2026/07/31，纯碱厂内库存180.07万吨，环比+1.94万吨；库存可用天数为13.23日，环比+0.14日。重碱厂内库存为74.52万吨，环比+1.84万吨；轻碱厂内库存为105.55万吨，环比+0.10万吨。 观点：上周国内纯碱市场整体呈现弱势下跌格局，多地重碱轻碱价格出现松动。供给端方面，云港碱业恢复生产，检修企业数量较少，货源供应量持续增长，尽管8月份个别企业存检修计划，但短期内供应压力难以有效缓解，库存不断累积；需求端持续疲软，浮法玻璃一条产线放水冷修，光伏玻璃产线运行稳定，轻碱行业需求表现一般，采购意向不佳，整体维持按需补库模式；成本端变动有限，对价格支撑力度不足，进一步削弱市场底部基础。短期来看，纯碱市场仍将维持弱势整理格局，后续需重点关注8月检修计划的实际执行情况及库存消化节奏，若无实质性改善，价格仍有小幅下探可能。 周度要点小结 期现市场 纯碱基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，沙河重碱现货市场报价959元/吨，环比-65元/吨；纯碱主力合约收盘报935元/吨，环比-69元/吨；基差24元/吨，环比上周+4元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，纯碱01-05价差为-51元/吨（+11），05-09价差为121元/吨（-12），09-01价差为-70元/吨（+1），持仓量达252.66万手。 纯碱月间价差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 纯碱利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，氨碱法的周均利润为-154元/吨，环比持平；联碱法的周均利润为-149元/吨，环比-80.5元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，秦皇岛到港动力煤825元/吨，环比持平；河南LNG市场低端价5450元/吨，环比持平。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2109元/吨，环比+52元/吨。 供给及需求 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，纯碱周度产量为76.85万吨，环比+0.70万吨，产能利用率80.68%。 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱产量为41.77万吨，环比-0.06万吨；轻碱产量为35.08万吨，环比+0.76万吨。 纯碱需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，全国浮法玻璃日熔量为14.28万吨，环比-0.07万吨，开工产线196条，环比-3条，开工率为66.55%。 库存 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/31，纯碱厂内库存180.07万吨，环比+1.94万吨；库存可用天数为13.23日，环比+0.14日。 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱厂内库存为74.52万吨，环比+1.84万吨；轻碱厂内库存为105.55万吨，环比+0.10万吨。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层