Precious Metal Futures Daily Report：方正中期贵金属日度策略

摘要

国内贵金属市场日间冲高回落，沪金主力合约下跌0.46%收于947.04元/克，沪银主力合约下跌0.94%收于16458元/千克。

重要资讯

1. 秘鲁全国进入能源供应紧急状态。
2. 美国消费者信心连续第二个月下降，4月份消费者信心指数终值为49.8。
3. 各国央行降低黄金储备，但中国央行购金量增加。
4. 美国非农就业人口超预期强劲，修正后3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。
5. 美国第一季度实际GDP年化季率修正值升1.6%，但消费者支出在4月份小幅上升。
6. 美国通胀压力回归，4月CPI同比增长3.8%，核心CPI同比上涨2.8%。
7. 黄金超越美债成为全球第一大储备资产，全球央行购金意愿仍较强。
8. 中国黄金储备增加，一季度黄金生产量同比减少3.27%，消费量同比增长4.41%。

市场逻辑

以色列和伊朗宣布停止袭击，原油价格回落，金银止跌回升。美国就业数据超预期强劲，加剧市场对美联储加息的担忧。但美国实际就业市场或不如数据显示的坚挺，非农数据未来有被大幅下修的可能。美债利率历史性升破重要关口，短期削弱金银的配置吸引力。但中长期来看，美债利率和日债利率不受控制的上行意味着全球债务危机将至，金银作为终极避险资产的地位将被进一步强化。科技股短期下跌后出现反弹，流动性和市场情绪层面对金银的利空短期缓解。

交易策略

金银价格短期承压，但中长期上行逻辑未改。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间19000-20000元/千克。沪金主力合约下方支撑区间900-920元/克，上方压力区间980-1000元/克。

贵金属行情数据

沪金涨跌-0.25%至949.08元/克，沪银涨跌-1.14%，至16424元/千克。外盘方面，伦敦现货黄金价格报4326.08美元/盎司，伦敦现货白银价格报68.326美元/盎司。

贵金属相关宏观数据

美国通胀压力回归，就业数据强劲，全球央行购金意愿仍较强。

贵金属（黄金、白银）供需数据分析

中国黄金生产量同比减少3.27%，消费量同比增长4.41%。

贵金属期权数据分析

长期来看，全球央行增持黄金的大趋势仍将持续，美国债务水平不断攀升，美元信用受损。短期来看，中东地区地缘政治冲突对金银市场的影响在逐步减弱，市场担忧美国通胀压力的回归是否会引发美联储加息。中期来看，金银上涨逻辑并未动摇。期权单腿策略上，短期可尝试买入近月轻度虚值的看跌期权，下一阶段贵金属期权隐含波动率预计逐步上升，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。