养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周二，豆油主力09合约下跌，午后收于8318（日变动-58或-0.69%）。市场逻辑暂无明显变化。国际油脂市场弱现实强预期格局持续。目前国内外油脂市场库存充足，生柴消费预期短期并未能有效消化油脂库存，弱现实主导当下市场。此外，美国非农就业数据表现强劲，美联储加息预期增强，对大宗商品价格形成一定程度的打压。我国大豆到港量增加，豆油库存积累，短期利空仍然释放。弱现实强预期，豆油主力合约或先抑后扬，豆油主力09合约支撑位关注8250-8300元/吨，压力位关注8580-8600元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 菜油：周二菜油期货继续回落调整，主力2609合约环比结算价跌1.23%于9910。6月产区天气出现改善，叠加宏观环境影响，资金情绪出现较大降温，菜油盘面冲高回落；国内近月供应较为充裕，加菜籽、澳籽集中到港压榨，基本面偏宽松。往后看，短期需关注6月10日后加拿大各省预估菜籽种植面积情况，天气题材仍存在再度炒作可能；中东局势再度偏紧，需小心地缘超预期恶化对油脂价格的带动，美生柴政策依旧提供了较为稳固的中长期消费支撑。原油再度下跌，短线油脂板块或延续疲软态势，而天气端仍存在影响担扰，操作上可考虑暂时转为观望，等待盘面止跌企稳后仍可考虑逢低多配参与，菜油上方关注10350-10400附近压力，下方关注9880-9900附近支撑。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年06月09日星期二 棕榈油：周二棕榈油期货再度下挫，主力2609合约结算价环比跌1.30%于9265。主产地基本面延续弱势，国内库存水平依旧高位，基本面弱现实态势仍未扭转。而6月马来西亚B15生柴政策推进以及7月印尼B50计划执行，未来需求前景支撑较强；天气题材方面，年内厄尔尼诺强度仍需进一步观察；总体来看，棕榈油年内大方向仍预计向上，更多是需注意短期节奏问题。原油再度下跌，同时基本面弱现实继续压制盘面价格，但未来需求前景支撑较强，天气亦存隐性担扰，操作上短线暂转为观望，后市止跌企稳后仍可考虑逢低做多对待。主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9200-9210区间支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周二，CBOT大豆主力合约继续偏弱运行，午后暂收于1113美分/蒲附近。豆粕主力09合约，午后收于2895（日变动-10或-0.34%）；豆二主力07合约，午后收于3459（日变动-29或-0.83%）。国内外市场来自于供应端的弱现实持续。目前美豆播种期天气较好，美豆油库存偏高，供应端弱现实与生柴强预期博弈，当前弱现实正在主导市场。此外，美国非农就业数据表现强劲，美联储加息预期增强，对大宗商品价格形成一定程度的打压。我国当前大豆进口到港量较多，供应充足，榨利恢复，利空仍在释放之中。美豆下跌，进口榨利有所恢复，豆二及豆粕价格跟跌，近期豆粕 养殖油脂产业链日度策略报告 期货研究院 及豆二暂时考虑观望。豆粕09合约支撑位关注2840-2850元/吨，压力位关注2980-3000元/吨。豆二07合约下方支撑关注3400-3420，上方压力关注3600-3650元/吨； 菜粕：周二菜粕期货震荡偏弱。主力2609合约环比结算价跌0.76%于2231。国内蛋白供应充裕。而受主产地天气影响，加拿大、欧盟等地关于菜籽减产的消息较多，外盘加菜籽价格高位震荡，但受6月初天气好转影响，短期表现冲高回落，总体上进口成本对国内菜系价格仍有一定支撑。菜粕短线或延续震荡探底，天气担扰下进口端支撑较强，操作上可考虑等待盘面企稳后逢低试多对待。RM力合约关注下方支撑位2200-2210，上方压力位参考2430-2440。 玉米、玉米淀粉：周二，期价继续反弹。外盘市场来看，南美丰产上市，产区天气有利，叠加宏观情绪影响，期价表现出明显的下跌走势，近期新大陆螺旋蝇的爆发成为市场关注的焦点，市场对于消费的担忧有所增加，美玉米预期继续偏弱波动。近期国内玉米期价低位回升，主要是移仓换月的影响。定向稻谷拍卖与进口玉米拍卖落地之后，都反映出替代品对当前玉米价格的施压比较有限，不过替代端的影响仍在进行中，将制约期价的上行空间，短期期价预期继续低位区间波动。操作上建议观望或者区间思路对待。玉米2607合约支撑区间下移至2270-2280，压力区间参考2370-2380；玉米淀粉07合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2740-2750。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。 豆一：周二，豆一主力07合约下跌，午后收于4672。市场逻辑暂无明显变化。进口大豆到港量增加且美豆下跌，对豆一形成一定程度的利空影响。此外国产大豆连续拍卖，投放量增加且成交与溢价有所下降，贸易商挺价心态松动，市场情绪有所转冷。目前我国东北大豆正在关键生长季，天气敏感度增强，叠加地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。产业链博弈与成本扰动，豆一或先抑后扬。豆一短期考虑暂时观望。豆一主力07合约短期关注4900-4950元/吨区间压力位，支撑位关注4560-4600元/吨； 生猪：周二，生猪期价低位反弹，本周生猪期价近月合约再次收跌，远月合约偏弱震荡，07合约期现价差开始逐步回归，当前近月07合约由于对现货升水压力偏大，期价回落向期货实现回归，本周出栏量环比出现小幅反弹，市场在端午节前存在一定抛售情绪。本周全国均价9.56元/公斤，环比昨日跌0.02元/公斤左右。仔猪价格反弹至270元/头左右后转为偏弱震荡，自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远为主，2607合约参考支撑位10000- 养殖油脂产业链日度策略报告 10800，参考压力位11000-11400区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周二，低开高走，尾盘大幅拉涨，08合约收回跌幅，近月07合约对现货修复基差，本周全国大部分地区均价在触及5元/斤后，部分地区现货价格止涨回落出现调整。远月合约被动拉涨再度创出新高后剧烈震荡，当前期货大幅贴水现货，一定程度限制期价调整幅度。本周预计端午节前旺季备货逐步趋于尾声，南方多雨高温，蛋价节前上涨时间窗口缩短，今日现货全国均价4.95元/斤，周环比跌0.10元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润创出同期新高，当前主要矛盾在于2月-5月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定收紧，6月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能以及消费偏弱的博弈。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者逢高逐步止盈或持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多08合约。2608合约参考支撑位4400-4500点，参考压力位4850-5050点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.........................................