【锌周报】矿端紧缺与淡季需求博弈，锌价短期高位调整

【锌周报20260607】矿端紧缺与淡季需求博奔，锌价短期高位调整 买卖zn2607100未卖出ZN库存，可以按一定比例进行衍26000zn2607P24600卖出100128 zn2607C26000买入50169zn2607卖出10026000多 有原料库存，担心锌价下跌行衍生品套保zn2607P24600卖出100128卖出空 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 12-31 请务必阅读正文之后的免责条款和声明3 10-3111-3012-31 预计2025年底投产6月投料试车，7月进入试投产推迟至2026年 大亮锌矿乌拉根铅锌矿合计 1819 2-1、升贴水/价差结构LME锌升贴水(0-3)季节图2026-06-05精炼锌国内现货升贴水季节图 2026-06-05 LME锌升贴水(0-3)指标合义：现货(LME锌现货结算价)与期货[LME3个月锌场内盘期货收盘价)的差价-O- 2023 -O- 2024 O- 2025 -O- 2026 精炼锌冶炼厂月度原料库存天数图 2026-05-31 万时 O-2019O-2020O-2021数据来源：SMM 更新频率：周度收据来源：SMM更新频率： 倒挂，反而给予国内炼厂出口机会，但当前内外价差尚未给予充分出口利润：预计5月精炼锌进口进一步走弱，订单多以长单进口为主，出口量预计有 精炼锌进口利润与比值(右)图 2026-06-05精炼锌月度净进口量图 2026-04-30 锌沪伦比值锌锭出口盈亏2026-06-04 2014-12-31 三、加工品3-1、生产综述 下游开工普遍走弱现货买卖强度指数_20日均值图2026-06-05本周锌下游镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工均环比下滑，订单表现平淡偏弱。镀锌受原料价高、终端需求回落影响，开工不及预期；压铸锌合金因下游采购观望、消费淡季，需求平淡；氧化锌受终端疲弱（橡胶、饲料、陶瓷级需求均弱）拖累，出货阻力大、产能收缩。三者下周开工预计延续偏弱或下行态势。 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 O-2021O-2022O-2023 O-2024 -O-2025 O-2026 镀锌周度产量图2026-06-04镀锌周度原料库存(右)和成品库存图 2026-06-04856.08 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 氧化锌周度产量图2026-06-04氧化锌周度原料库存和成品库存图 2026-06-0410,0008,0002025-05-302025-11-2 10