【锌周报】矿端紧缺支撑强势基本面，锌价维持高位震荡

【锌周报20260524】矿端紧缺支撑强势基本面，锌价维持高位震荡 买卖zn2607100未卖出ZN库存，可以按一定比例进行衍26000zn2607P24000卖出50193 期权并卖出支撑位香跌权保护zn2607C26000买入50221zn2607卖出10026000多 有原料库存，担心锌价下跌行衍生品套保zn2607P24000卖出50193卖出空 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 12-31 请务必阅读正文之后的免责条款和声明3 10-3111-3012-31 预计2025年底投产6月投料试车，7月进入试投产推迟至2026年 大亮锌矿乌拉根铅锌矿 1819 2-1、升贴水/价差结构LME锌升贴水(0-3)季节图2026-05-22精炼锌国内现货升贴水季节图 2026-05-22 4-O-2025-O-2026LME锌升贴水(0-3)指标合义：现货(LME锌现货结算价)与期货[LME3个月锌场内盘期货收盘价)的差价O- 2023 O- 2024 O- 2025 -O- 2026 沪锌01合约收盘件 6 10-25 11-16 12-08 12-30 精炼锌冶炼厂月度原料库存天数图 2026-04-30 O-2019-O-2020O-2021数据来源：SMM更新频率：周度收据来源：SMM更新频率： 倒挂，反而给予国内炼厂出口机会，但当前内外价差尚未给予充分出口利润：预计5月精炼锌进口进一步走弱，订单多以长单进口为主，出口量预计有 精炼锌进口利润与比值(右)图2026-05-22精炼锌月度净进口量图 2026-04-30 锌沪伦比值锌锭出口盈亏2026-05-21 2014-12-31 三、加工品3-1、生产综述 下游开工普遍走弱现货买卖强度指数_20日均值图2026-05-22本周锌下游镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工均环比下滑，订单表现平淡偏弱。镀锌受原料价高、终端需求回落影响，开工不及预期；压铸锌合金因下游采购观望、消费淡季，需求平淡；氧化锌受终端疲弱（橡胶、饲料、陶瓷级需求均弱）拖累，出货阻力大、产能收缩。三者下周开工预计延续偏弱或下行态势。 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 镀锌周度产量图2026-05-21镀锌周度原料库存(右)和成品库存图 2026-05-21856.08 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 氧化锌周度产量图2026-05-21氧化锌周度原料库存和成品库存图 2026-05-2110,0008,000 10