股指期货日度策略报告

摘要

周一股指大幅调整，沪指收盘下跌1.7%，期指主力合约全面下跌。成交持仓方面，IF成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。行业方面，31个一级行业几乎全线下跌，银行对300和50有支持，电子拖累市场。资金方面，主要指数日均资金全面大幅流出。央行公开市场操作净投放2075亿元，短端资金成本抬升。海外市场巨幅震动，全球大类资产普遍下行，美联储加息预期上升，国内股债商品全面走弱。

市场逻辑

国内经济基本面数据改善放慢，再通胀利多不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险波动需持续关注，避险情绪上升利空明显放大。汇率转向偏空，外盘也存在明利空。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。

交易策略

股指大幅走弱，短期或仍有不确定性，沪指关注3900点附近支撑，等待市场稳定后再操作。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。可持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值均减小，前者正套头寸继续择机平仓离场。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价全面上升，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

指数压力支撑

• 沪深300指数：压力5020-5040，支撑4450-4500
• 上证50指数：压力3050-3070，支撑2770-2790
• 中证500指数：压力8940-8970，支撑7630-7660
• 中证1000指数：压力8980-9010，支撑7640-7670