【黑色金属周报】
国贸期货黑色金属研究中心2026-06-08 薛夏泽从业资格证号：F03117750投资咨询证号：Z0022680 董子勖从业资格证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 焦煤焦炭 铁 矿 仍 存 向 下 空 间 焦 煤 供 给 大 幅 减 少 ， 近 月 合 约 走 强 焦煤焦炭 PARTONE 行 情 回 顾 ： 焦 煤 供 给 大 幅 减 少 ， 近 月 合 约 走 强 ◼现货端：焦炭第五轮提涨快速落地，第六轮登场，预计也会很快落地，焦煤现货仍在继续上涨，港口贸易准一湿熄焦1730（周 环比+110），准 一 干 熄 焦1940（周环比+120），炼焦煤价格指数1558.8（周环比+122.8）；蒙煤方面，口岸贸易企业报价延续高位，下游企业对高价蒙煤采购意愿不足，市场成交情况一 般，现 甘 其 毛 都 口 岸 ： 蒙5原 煤1275（周环比+110），蒙5精煤1382（周环比+47），河北唐山：蒙5精煤1480（周环比-）。 期货端：市场继续围产地安全检查进行交易，现货紧张进一步加剧，导致近月合约开始明显走强，市场呈现正套格局，周五夜盘07合约逼近涨停后回落，主要是盘面资金节奏变化，现货层面紧张未变。 现 货 市 场： 第 六 轮 提 涨 登 场 煤 焦 需 求： 库 存 转 增 ，钢 材即 将 进 入 淡 季 ◼钢材即将进入淡季：本周五大材产量852.50（-11.22），需 求848.77（-27.42），本期钢材数据一般，供需双降，库存转增，季节性来看建筑业即将进入淡季。 煤 焦 需 求： 钢 厂 利 润 收 缩 ， 铁 水 或 临 近 拐 点 ◼高炉复产略不及预期：本周247家钢厂样本日均铁水240.72（-0.28），盈利率59.31%（-3.03%）。随着成材价格下跌、燃料价格上涨，钢厂利润持续收缩，亏损钢厂范围扩大，预计铁水增产可能结束，后续或逐渐下降。 焦 煤 供 给 ： 安 全 检 查 升 级 ， 产 地 供 给 大 幅 下 跌 ◼安全检查升级，产地供给大幅下跌：周末矿难导致安全检查快速升级，国内焦煤供给快速下降，且后续可能持续受限。 ◼蒙煤通关维持高位：口岸贸易企业报价延续高位，下游企业对高价蒙煤采购意愿不足，市场成交情况一般。 ◼海煤报价走高：澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR245.0美金/吨（周环比+15），受国内煤价上涨影响，澳大利亚远期炼焦煤市场询盘及成交水平持续攀升，二线主焦远期对应仓单成本至1600以上。 焦 炭 供 给 ： 焦 化开 工 平 稳 ， 焦 化 利 润 开 始 被 压 缩 ◼焦化开工平稳，焦化利润开始被压缩：本周焦炭日均产量合计113.1（-0.1）万吨，焦化利润48（-18），原料煤涨价较快，焦企利润被压缩，推动后续提涨落地。 煤 焦 库 存： 数 据 显 示 依 然 没 有 去 库 ， 但 货 确 实 紧 张 ◼数据显示依然没有去库，但货确实紧张：煤矿安监形式骤然升级，原料供应收紧，不过库存数据显示整体去库不及预期，可能和表外数据显现有关，下游采购积极，矿端向下游出货良好，且矿端持续去库。 煤 焦 库 存： 数 据 显 示 依 然 没 有 大 幅 去 库 ， 但 货 确 实 紧 张 ◼本周焦炭总库存1076.5（-12.4）万吨，其中焦企库存+2.3万吨，港口-10.1万吨，钢厂库存-4.6万吨，可用天数12.6（-0.3）天。 煤 焦 库 存： 数 据 显 示 依 然 没 有 大 幅 去 库 ， 但 货 确 实 紧 张 ◼本周炼焦煤总库存4209.2（+85.7）万吨，其中矿山库存-10.2万吨，洗煤厂库存-22.5万吨，独立焦企炼焦煤库存+46.8万吨，可用天数13.3（+0.6）天，钢厂焦化炼焦煤库存+1.6万吨，可用天数12.4（0.0）天，沿海16港库存+18.2万吨，三大口岸库存+51.7万吨。焦炭库存的变化趋势是怎样的？炼焦煤库存的可用天数为何会增加？哪些因素会影响焦炭和炼焦煤的库存？ 煤 焦 库 存： 数 据 显 示 依 然 没 有 大 幅 去 库 ， 但 货 确 实 紧 张 铁矿石 PARTTWO 铁 矿 石 ： 铁 矿 仍 存 向 下 空 间 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-四 大 矿 山 发 运 维 持 稳 定 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。