贵金属策略报告

核心观点与关键数据

• 贵金属价格表现：2026年6月8日，贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌3.67%，沪银主力收跌8.83%，铂金主力收跌5.49%，钯金主力收跌5.89%。
• 短期避险逻辑：中东等地缘异动风险僵持；美国就业坚挺通胀压力上升，加息与缩表预期仍存压制。
• 避险属性：以色列对黎巴嫩首都南郊发动空袭，真主党拒绝黎以停火协议，美伊和平努力再遭打击。
• 货币属性：美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3-4月就业新增人数合计上修9.3万人；欧洲央行6月加息已成定局，7月加息尚无定论；美联储候任主席沃什详细阐述首轮资产减持计划；市场预期美联储降息结束，年内加息概率上升，美元指数和美债收益率高位偏强。
• 商品属性：印度将黄金和白银的进口关税从6%上调至15%，抑制金银实物需求；白银受供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数承压回落，人民币贬值利多国内价格。

研究结论

• 短期预测：贵金属短期震荡偏弱。
• 中期预测：贵金属中期低位震荡。
• 长期趋势：贵金属长期多头趋势不变。