干散货运价周报：BDI整体表现持稳，但大小船市场出现分化

航运及创新团队负责人：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562026年6月5日 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼现货运价指数：2026年6月4日，BDI指数报3037点，周均指数报在3147点，环比上周-0.56%；BCI指数报5040点，周均指数报在5312点，环比上周-1.11%，BPI指数报2254点，周均指数报在2302.25点，环比上周-0.16%；BSI指数报1584点，周均指数报在1578.5点，环比+0.88%。 ◼现货运价：2026年6月4日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价36.632美金/吨,周均报在37.18美金/吨，环比上周-1.41%；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价14.535美金/吨，周均报在15.595美金/吨，环比上周-1.1%；6/4日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20607美金/天，周均报在21208美金/天，环比上周-0.6%，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价22143美金/天，周均报在22999美金/天，环比上周+2.89%。 ◼供需分析：近期干散货市场整体走势依旧较为稳健，BDI综合指数依旧处于历史高位，但不同船型市场间走势开始出现分化。其中大型船步入高位盘整阶段，虽然当前市场矿石货盘仍在流入，但成交节奏明显放缓，船东与租家报价分歧仍存，且煤炭粮食货盘的逐步减少已难以支撑中型船运价维持高位。反观小船市场，区域性贸易货盘依旧充足，特别是西非矿产出口以及印尼矿业的发展正持续为市场提供新的货流需求，小船租金延续上行态势。考虑未来矿企年中发运冲量结束以及西非雨季来临，矿石运输需求下降或将难以支撑运价维持高位，预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但考虑今年市场存在较多的供应链扰动，整体租金费率中枢将不弱于往年。需求端，矿石方面，考虑近期国内铁矿石产量的持续下降、矿石品质的下降，以及霍尔木兹海峡封锁持续使得钢铁企业和贸易商产生未来供应中断的担忧而进行的提前采购，使得今年的矿石进口较去年出现明显增加，进而支撑大船的运输需求并抬升大船的租金费率；而煤炭货盘的释放近期则有所放缓，粮食货盘则依赖于未来美湾地区的粮食出口季节，中小船市场的运输需求仍有一定支撑。周转端，6月巴拿马运河船闸维护在即，但考虑当前正处于特殊节点，霍尔木兹海峡危机持续且下半年厄尔尼诺风险仍存，市场仍有运河拥堵的担忧，关注后续运河的船舶通行情况。 1.现货运价指数：BDI指数仍处历史高位，但大小船市场走势出现分化 ◼本周干散货市场整体走势依旧较为稳健，BDI综合指数依旧处于历史高位，但不同船型市场间走势开始出现分化。其中大型船步入高位盘整阶段，虽然当前市场矿石货盘仍在流入，但成交节奏明显放缓，船东与租家报价分歧仍存，且煤炭粮食货盘的逐步减少已难以支撑中型船运价维持高位。反观小船市场，区域性贸易货盘依旧充足，特别是西非矿产出口以及印尼矿业的发展正持续为市场提供新的货流需求，小船租金延续上行态势。 ◼考虑未来澳洲矿企年中发运冲量结束以及西非雨季来临，矿石运输需求下降或将难以支撑运价维持高位，预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但考虑今年市场存在较多的供应链扰动，整体租金费率中枢将不弱于往年。 2.1现货情况：BCI主要程租航线情况 ◼2026年6月4日，C3（图巴郎-青岛）航线租金报价36.632美金/吨，环比-0.59%，同比+64.27%;C5(西澳-青岛)航线报价14.535美金/吨，环比-4.81%，同比+48.92%。 ◼本周海岬型船市场略有降温但依旧表现亮眼，太平洋市场中澳洲矿商持续的发运需求支撑C5航线运费维持坚挺，但由于市场整体成交节奏明显放缓，该航线的周均租金费率较高点略有回落；而大西洋市场上因欧洲区域即期运力较为有限以及强劲的需求推动现货租金费率维持高位。 整体来看，考虑近期国内铁矿石产量的持续下降、矿石品质的下降，以及霍尔木兹海峡封锁持续使得钢铁企业和贸易商产生未来供应中断的担忧而进行的提前采购，使得今年的矿石进口较去年出现明显增加，进而支撑大船的运输需求并抬升大船的租金费率。后续仍需关注中东局势的进展对于未来全球贸易流向的改变所带来的影响。 2.2现货情况：BPI主要的期租航线情况 ◼2026年6月4日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20607美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价22143美金/天。 ◼近期巴拿马船市场表现较为弱势，分航线现货租金费率均出现不同程度的回落。分区域来看，太平洋市场上，尽管印尼与澳洲的矿产运输货盘仍在提供一定的支撑，但随着即期运力较为充足且并无新的货盘涌入市场，市场情绪回落带动现货运价出现下滑。与此同时，大西洋市场上依旧承压，主因现货市场上的矿产与谷物询盘较少，且欧洲、地中海地区的即期运力堆积，整体供需格局较为宽松难以支撑运价维持高位。 3.1供给端：2026-2028年干散货船舶运力交付汇总 3.2供给端：2026年主要干散货船型交付预测 数据来源：路透、银河期货 4.2需求端：四大矿山发运情况 数据来源：钢联、银河期货 4.3需求端：铁矿库存情况 数据来源：钢联、银河期货 数据来源：路透，银河期货 4.6需求端：粮食发运情况 数据来源：路透、银河期货 5.1周转端：巴西主要矿区降雨表现正常 5.2周转端：六月船闸维护前夕，巴拿马运河拥堵担忧加剧 ◼巴拿马运河管理局已安排于6月9日至17日对加通船闸（Gatun Locks）东航道进行干室维护。在此期间，每日可用的通行名额将降至16个，船舶将被迫使用西航道，从而增加通行时间。另外，考虑今年5至7月大概率出现厄尔尼诺现象，且该事件曾减少中美洲的降雨量，或将导致加通湖的水位下降，迫使未来运河管理局实行过境限制，后续仍需关注运河的船舶通行情况。 ◼根据巴拿马运河委员会数据，截至2026年6/2日，加通湖水位降至85.2英尺，但仍处于历年高位，关注后续加通湖水位的变化。 数据来源：Clarksons、银河期货 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 ◼风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn