集装箱和干散货航运市场周报：集装箱综合运价底部震荡，BDI下调

（2023年03月27日-2023年03月31日）•研究员-吕杰•lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176•执业资格号：F3021174 Z0012822期货研究报告|商品研究集装箱综合运价底部震荡，BDI下调——集装箱和干散货航运市场周报 航运市场运价监测航运市场基本面分析航运市场周度观点概述一三二目录contents 一航运市场运价监测 航运市场运价监测数据来源：Clarksons、招商期货日期价格环比同比年初至今SCFI2023/03/31923.81.70%1.90%-16.59%CCFI2023/03/31958.4-1.91%-6.09%-24.61%SCFI 上海-美西（基本港）2023/03/311148.0-0.61%-1.29%-19.33%SCFI 上海-美东（基本港）2023/03/312010.0-1.37%-8.39%-34.46%SCFI 上海-欧洲（基本港）2023/03/31863.0-2.38%-0.23%-19.94%BDI2023/03/311389.0-6.72%40.30%-8.32%BCI2023/03/311665.0-11.53%128.40%-26.36%BPI2023/03/311635.04.01%15.06%6.51%BSI2023/03/311198.0-10.06%8.42%12.81%指标集装箱干散货 二航运市场周度观点 周度观点总结数据来源：招商期货运价：集装箱综合运价指数上涨1.7%，震荡筑底，BDI下调6.72%。本周2023年3月31日SCFI综合运价指数为923.8点，环比上涨1.7%，同比上涨1.90%，年初至今已跌16.59%；其中，上海-美西（基本）报1148$/FEU，环比下跌0.61%，年初至今已跌19.33%；上海-美东（基本港）报2010$/FEU，环比下跌1.37%，年初至今已跌34.46%；上海-欧洲（基本港）报863$/FEU，环比下跌2.38%。BDI指数小幅受挫，收1389点，环比下降6.72%，其中BSI指数跌幅最大，收1198点，下跌10.06%。需求：本周全球港口访问量略有下降。截止3月31日，全球港口访问量（7天平均值）为11324次。当周全球港口访问量上升0.1%。各经济体港口访问量涨跌互现。亚特兰大经济体港口访问量上涨最多为2.69%；本周国内炼焦煤库存略增1%，澳大利亚进口到岸价同比下降7%。美国国债收益率保持稳定。随着近期银行业引发的市场动荡尘埃落定，投资者对经济状况进行了评估。自本月早些时候硅谷银行(SiliconValleyBank)倒闭以来，地区性和全球性银行一直承受着压力，引发了人们对金融危机的担忧。此后，股票和债券市场都出现了剧烈波动。尽管美联储在上周宣布加息25个基点后暗示，加息可能会比预期更早停止，但官员们也表示，他们抗击通胀的斗争仍在继续。自2022年初以来，美联储一直在奉行紧缩的货币政策，以为经济降温。供给：本周闲置船舶比例下滑至3.9%，全球集装箱港口拥堵维持震荡运行。北美：美西港口拥堵下滑，美东港口拥堵大幅增加。欧洲：欧洲安特卫普、汉堡港拥堵加剧；大宗商品：中国粗钢日均产量上升4%,美粗钢产量继续上升。展望：集装箱综合运价指数正构筑阶段性底部，BDI已进入调整。建议观望4月上半旬集装箱综合运价指数是否完成筑底，随着Q2贸易量的不断增加，5月或许有较好的反弹机会。BDI指数已进入调整。欧美Q1经济指标将给后市带来更多信息。风险点：全球经济复苏不及预期，地缘政治冲突 三航运市场基本面分析 集运市场基本面分析干散货市场基本面分析0102目录contents 01集运市场基本面分析 集装箱运价：本周SCFI底部震荡SCFI综合指数：923.78点SCFI:上海-欧洲（美元/TEU）SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU）数据来源：Clarksons、招商期货 需求：本周全球港口访问次数上升0.1%全球港口访问量（次）非OECD除中国港口访问量（次）全球除中国港口访问量（次）数据来源：Wind、招商期货OECD港口访问量（次） 需求：本周亚特兰大经济体港口访问量上涨最多为2.69%太平洋经济体港口访问量（次）G20除中国港口访问量（次）太平洋经济体除中国港口访问量（次）数据来源：Wind、招商期货亚特兰大经济体港口访问量（次） 需求：2月全球制造业PMI反弹，欧元区和日本下跌数据来源：Wind、招商期货全球及部分主要经济体制造业PMI➢2023年2月全球制作业PMI指数比去年1月份有所上升，为50，同比上升1.8%。其中，中国和越南制造业PMI大幅上升，分别涨5%和8%；美国制造业PMI略有上涨，为0.6%；欧元区和日本PMI分别下跌0.6%和2.5%。➢2月，我国制造业新出口订单反弹至52.4%。大、中、小型企业PMI均上涨。其中，小型企业的PMI上升速度最快。中国制造业PMI（%） 需求：3月美国消费者信心指数下滑7%数据来源：Wind、招商期货美国零售和食品服务销售同比（%）密歇根大学美国消费者信心指数美国耐用品环比（%）➢2023年3月美国消费者信心指数下滑至62，同比下降7%➢美国耐用品新订单上涨0.95%，电子和家用电器、家具和家用装饰、建筑材料等销售额都未有明显增长。 需求：3月越南出口环比上涨14%中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%）洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%）韩国外贸出口前10、20日同比增速（%）数据来源：Wind、招商期货越南出口趋势（百万美元） 需求：主要区域航线海运集装箱出口趋势区域航线海运集装箱出口(百万TEU)数据来源：Clarksons、招商期货 供给：全球船队运力充足集装箱在营运力船队规模（千TEU）集装箱船手持订单(千TEU)集装箱船交付量、新签订单（千TEU）集装箱船拆解量（千TEU）数据来源：Clarksons、招商期货➢2月，集装箱船队规模达到2586万TEU，5839艘，同比上涨0.18%。➢2月，集装箱船总交付量为11艘，交付运力为55.57万TEU,新签订单21艘。➢2月，集装箱船手持订单918艘，运力达763万TEU➢2月，集装箱船拆解量5艘，运力为8.39万TEU 供给：船公司继续增加欧洲航线运力跨太平洋航线运力（千TEU）欧洲航线运力（千TEU）数据来源：Wind、招商期货➢2023年第15周，跨 太 平 洋 航 线运 力 投 放 规 模达354万TEU，比第14周提高0.2%，欧洲航线 运 力 投 放 规模达301万TEU，比第14周下降0.55%。中国-北美航线运力(TEU)（2023年第7周-2023年第14周）中国-欧洲航线运力(TEU)（2023年第7周-2023年第14周） 供给：全球集装箱船舶闲置运力比例下滑到3.9%数据来源：Clarksons、招商期货全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 全球集装箱港口拥堵维持震荡运行中国港口集装箱船拥堵指数数据来源：Clarksons、招商期货全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%） 美西港口拥堵下滑，美东港口拥堵大幅增加新加坡港集装箱船拥堵指数美西港口集装箱船拥堵指数美东港口集装箱船拥堵指数数据来源：Clarksons、招商期货上海港集装箱船拥堵指数 欧洲安特卫普、汉堡港拥堵加剧鹿特丹港集装箱船拥堵指数安特卫普港集装箱船拥堵指数南安普顿港集装箱船拥堵指数数据来源：Clarksons、招商期货汉堡港集装箱船拥堵指数 集装箱船舶航速同比下降0.6%数据来源：Clarksons、招商期货集装箱船舶平均航速（节） 营运成本：香港低硫燃料油价格继续反弹数据来源：Wind、招商期货现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡美元/吨➢截止3月30日，新加坡船用油（0.5%低硫燃料油）现货价（中间价）报567.5$/吨，香港报价为620.5$/吨。现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):中国香港美元/吨 02干散货市场基本面分析 干散货指数：本周干散货指数进入调整BDI：1389点BCIBPIBSI数据来源：Clarksons、招商期货 需求：全球主要地区铁矿石进出口量铁矿石贸易量进口(kt)数据来源：Drewry、招商期货铁矿石贸易量出口(kt)0200004000060000800001000001200001400002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月欧洲日本韩国中国大陆中国台湾0200004000060000800001000001200001400002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月澳大利亚巴西加拿大南非印度 需求：12月中国铁矿石进口量略有上升中国铁矿石进口量(kt)数据来源：Drewry、招商期货0200004000060000800001000001200002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月澳大利亚巴西加拿大南非其他 需求：本周中国铁矿石库存持续下滑，巴西/澳大利亚铁库石出口涨跌互现中国铁矿石库存（万吨）数据来源：Wind、招商期货巴西/澳大利亚铁矿石出口（万吨）1000011000120001300014000150001600017000Wind 库存:铁矿石:港口合计万吨050010001500200025002021-01-172021-02-172021-03-172021-04-172021-05-172021-06-172021-07-172021-08-172021-09-172021-10-172021-11-172021-12-172022-01-172022-02-172022-03-172022-04-172022-05-172022-06-172022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-17Wind 总发货量(新口径):巴西:铁矿石万吨Wind 总发货量:澳大利亚:铁矿石万吨 需求：12月全球主要地区焦煤贸易量同比下降3%焦煤贸易量进口(kt)数据来源：Drewry、招商期货焦煤贸易量出口(kt)050001000015000200002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月欧洲印度中国大陆日本韩国中国台湾05000100001500020000250002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月澳大利亚美国加拿大俄罗斯 需求：本周国内炼焦煤库存略增1%，澳大利亚进口到岸价同比下降7%炼焦煤库存及价格数据来源：Wind、招商期货020040060080010001200Wind 炼焦煤库存:国内样本钢厂(247家) 万吨Wind 进口到岸价:炼焦煤(澳大利亚) 美元/吨 需求：12月全球主要地区非焦煤贸易量同比下降0.3%非焦煤贸易量进口(kt)数据来源：Drewry、招商期货非焦煤贸易量出口(kt)010000200003000040000500006000070000800002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月欧洲印度中国大陆日本韩国中国台湾越南泰国马来西亚菲律宾01000020000300004000050000600007000080000900002022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月澳大利亚印度尼西亚俄罗斯韩国美国 供给：1月全球粗钢产量略有下降全球粗钢产量(kt)数据来源：Drewry、招商期货020000400006000080000100000120000140000160000180000YTD 20222022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月YTD 2023欧洲美国