黑色建材月报：安全检查频繁，煤价震荡上行

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至6月5日，榆林5800大卡指数680.0元/吨，月环比下跌24.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数603.0元/吨，月环比下跌11.0元/吨；大同5500大卡指数723.0元/吨，月环比下跌2.0元/吨。港口指数：截止2026年截至6月5日，CCI进口4700指数报98.5美元/吨，月环比持平，CCI进口3800指数报80美元/吨，月环比下跌1.0美元/吨。 港口方面：截止6月5日，北方港（不含黄骅）库存合计2673.0万吨，月环比增加29万吨。本月港口日均调入量143.18万吨，环比减少4.58万吨，日均调出135.34万吨，环比减少3.26万吨。 电厂方面：截止6月5日，沿海六大电厂日耗82.9万吨，月环比增加1.5万吨，总库存合计1344.0万吨，月环比减少1.8万吨。可用天数16天，月环比减少1天。 海运费：截止到6月5日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1210点。截止到6月5日，波罗的海干散货指数（BDI）报于3037.00点，下跌87.00个点，跌幅为2.78%。 整体来看：近期主产区安全检查频繁，部分煤矿停产或减产，供应略有收紧。受大集团降价及北港交投清淡影响，煤场及贸易商观望情绪增加，部分高价煤矿销售不畅、价格回落；下游冶金化工等刚需稳定。港口方面，港口动力煤整体呈现平稳运行态势。价格中枢有所上移，港口仍在累库，市场恐高情绪逐渐升温。下游对高价抵触，采购积极性有所回落，实际成交较少。进口煤方面，进口商对后市国内供应收缩的预期仍在，外盘报价上涨，接货成本上升，下游谨慎观望。 需求与逻辑：近期山西矿难事故导致大量煤矿停产，短期安监形势趋严，煤矿产量受到抑制，供应预期有所收缩。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 动力煤品种：近期山西矿难事故导致大量煤矿停产，短期安监形势趋严，煤矿产量受到抑制，供应预期有所收缩。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 单边策略：无 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：秦皇岛Q5500采购价.........................................................................................................................................................3图2：秦皇岛Q5000采购价.........................................................................................................................................................3图3：鄂尔多斯Q5500价格.........................................................................................................................................................3图4：鄂尔多斯Q5000价格.........................................................................................................................................................3图5：原煤月度产量....................................................................................................................................................................4图6：煤炭月度进口量................................................................................................................................................................4图7：煤炭月度进口量（不含炼焦煤、无烟煤）....................................................................................................................4图8：蒙古煤炭月度进口量........................................................................................................................................................4图9：俄罗斯煤炭月度进口量....................................................................................................................................................4图10：印度尼西亚煤炭月度进口量..........................................................................................................................................4图11：澳大利亚煤炭月度进口量..............................................................................................................................................5图12：美国煤炭月度进口量......................................................................................................................................................5图13：火力发电量......................................................................................................................................................................5图14：水力f发电量.....................................................................................................................................................................5图15：太阳能发电量..................................................................................................................................................................5图16：风能发电量......................................................................................................................................................................5图17：核能发电量......................................................................................................................................................................6图18：全社会用电量..................................................................................................................................................................6 价格及价差方面：产地指数：截至6月5日，榆林5800大卡指数680.0元/吨，月环比下跌24.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数603.0元/吨，月环比下跌11.0元/吨；大同5500大卡指数723.0元/吨，月环比下跌2.0元/吨。港口指数：截止2026年截至6月5日，CCI进口4700指数报98.5美元/吨，月环比持平，CCI进口3800指数报80美元/吨，月环比下跌1.0美元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：近期主产区安全检查频繁，部分煤矿停产或减产，供应略有收紧。 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 需求方面：下游对高价抵触，采购积极性有所回落，实际成交较少。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司