黑色建材月报：市场预期有所转弱，坑口煤价小幅回落

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至9月5日，榆林5800大卡指数543.0元/吨，月环比下跌2.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数480.0元/吨，月环比下跌16.0元/吨；大同5500大卡指数550.0元/吨；月环比下跌1.0元/吨。港口指数：截至9月5日，CCI进口4700指数67.5美元/吨，月环比上涨1.9美元/吨，CCI进口3800指数报51.7美元/吨，月环比上涨0.9美元/吨。 港口方面：截至到9月5日，北方港港口总库存2071.0万吨，较上月减少232.0万吨，港口库存有所降低。电厂方面：截至到9月5日，沿海六大电厂煤炭库存1338.8万吨，环比上月减少57.5万吨；平均可用天数为15天，月环比下降1天；电厂日耗94万吨，环比上月增加4.2万吨。 海运费：截止到9月5日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于649.66点，下跌27.46个点。截止到9月5日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1979.00点，上涨16.00个点，涨幅为0.82%。 整体来看：产地方面，本月主产区煤价震荡运行，后期价格稳中小幅回落。电煤需求预期下降，市场竞拍流标增多，部分煤矿小幅降价，化工等终端刚需暂稳定，部分煤矿拉煤车减少，需求预期有所转弱。港口方面，港口市场情绪有所回落，市场成交趋于冷清，市场参与者对于后期看法谨慎，观望居多，成交较少。进口方面，进口煤投标价暂时企稳，多数进口商对于目前的位置比较谨慎，随着内贸煤价格走弱，进口煤询盘减少，成交不多。 需求与逻辑：产区供给逐步恢复，国内大面积高温接近尾声，电煤需求预期下降。短期价格震荡运行，中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：秦皇岛Q5500采购价.........................................................................................................................................................3图2：秦皇岛Q5000采购价.........................................................................................................................................................3图3：鄂尔多斯Q5500价格.........................................................................................................................................................3图4：鄂尔多斯Q5000价格.........................................................................................................................................................3图5：原煤月度产量....................................................................................................................................................................4图6：煤炭月度进口量................................................................................................................................................................4图7：煤炭月度进口量（不含炼焦煤、无烟煤）....................................................................................................................4图8：蒙古煤炭月度进口量........................................................................................................................................................4图9：俄罗斯煤炭月度进口量....................................................................................................................................................4图10：印度尼西亚煤炭月度进口量..........................................................................................................................................4图11：澳大利亚煤炭月度进口量..............................................................................................................................................5图12：美国煤炭月度进口量......................................................................................................................................................5图13：火力发电量......................................................................................................................................................................5图14：水力f发电量.....................................................................................................................................................................5图15：太阳能发电量..................................................................................................................................................................6图16：风能发电量......................................................................................................................................................................6图17：核能发电量......................................................................................................................................................................6图18：全社会用电量..................................................................................................................................................................6 价格及价差方面：产地指数：截至9月5日，榆林5800大卡指数543.0元/吨，月环比下跌2.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数480.0元/吨，月环比下跌16.0元/吨；大同5500大卡指数550.0元/吨；月环比下跌1.0元/吨。港口指数：截至9月5日，CCI进口4700指数67.5美元/吨，月环比上涨1.9美元/吨，CCI进口3800指数报51.7美元/吨，月环比上涨0.9美元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：近期受安监趋严及9.3阅兵限产影响，短期煤炭产量明显回落，本月整体产量逐步恢复过程中。 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 需求方面：电煤需求预期下降，市场竞拍流标增多，部分煤矿小幅降价，化工等终端刚需暂稳定，部分煤矿拉煤车减少，需求预期有所转弱。港口方面，港口市场情绪有所回落，市场成交趋于冷清，市场参与者对于后期看法谨慎，观望居多，成交较少。进口方面，进口煤投标价暂时企稳，多数进口商对于目前的位置比较谨慎，随着内贸煤价格走弱，进口煤询盘减少，成交不多。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 余彩云 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。