市场分析
- 期货与现货价格：产地方面，榆林5800大卡指数605.0元/吨（周环比+4.0元），鄂尔多斯5500大卡指数537.0元/吨（周环比-1.0元），大同5500大卡指数615.0元/吨（周环比+22.0元）；港口方面，秦皇岛港5500价格750.0元/吨（周环比+6.0元），5000价格669.0元/吨（周环比+3.0元）；进口煤方面，CCI进口4700指数85.2美元/吨（周环比+1.7美元），3800指数69.2美元/吨（周环比+1.7美元）。
- 电厂方面：沿海六大电厂日耗74.5万吨（周环比+10.0万吨），总库存1354.7万吨（周环比-20.4万吨），可用天数18天（周环比-3天）。
- 整体来看：产地价格涨跌互现，下游刚需补库，优质煤需求积极库存下降，但投机需求较差；港口贸易商出货意愿增加，但下游对高价煤接受度低，实际成交有限；进口煤强势支撑国内煤价，印尼煤资源紧张报价坚挺。
供需与逻辑
- 供给：产区煤矿复产较快但未达满负荷，进口市场低卡煤需求询货尚可。
- 消费：下游非电终端刚需补库，优质煤需求积极库存下降，但高价煤抵触情绪加重。
- 库存：沿海六大电厂库存下降，可用天数减少。
- 核心观点：节后需求恢复推动煤价偏强，进口市场供应问题延续上涨态势，中东局势扰动能源价格需关注。
图表
- 图1：鄂尔多斯Q5500价格（元/吨）
- 图2：鄂尔多斯Q5000价格（元/吨）
- 图3：462家样本矿山动力煤日均产量（万吨）
- 图4：462家样本矿山动力煤产能利用率（%）
- 图5：火力发电量（亿千瓦时）
- 图6：全社会用电量（亿千瓦时）
- 图7：462家样本矿山动力煤库存（万吨）
- 图8：55港动力煤库存（万吨）
- 图9：秦皇岛港动力煤库存（万吨）
- 图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）（万吨）
关键数据与研究结论
- 价格及价差：产地价格涨跌互现，港口价格上涨，进口煤价格坚挺。
- 供给：产区供应逐步恢复，进口市场分化。
- 消费：下游刚需补库，优质煤需求强劲，高价煤接受度低。
- 库存：电厂库存下降，可用天数减少。
- 结论：短期煤价偏强运行，受需求恢复和进口市场支撑，但需关注中东局势、国内供给及需求变化。
