黑色建材周报：坑口价格涨跌互现，港口出货意愿加强

市场分析 期现货方面：中国煤炭资源网显示，截至1月16日，榆林5800大卡指数596.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数537.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨；大同5500大卡指数569.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨。 港口方面：中国煤炭资源网显示，截止1月16日，北方港（不含黄骅）库存合计2493.0万吨，周环比减少7.0万吨。本周港口日均调入量103.78万吨，环比增加9.1万吨，日均调出105.76万吨，环比增加1.28万吨。港口价格：截止2026年1月16日，秦皇岛港5500价格报702.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨，秦皇岛港5000价格报617.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨。CCI进口4700指数报71.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨，CCI进口3800指数报55.5美元/吨，周环比持平。 电厂方面：中国煤炭资源网显示，截止1月16日，沿海六大电厂日耗77.6万吨，周环比减少7.9万吨，总库存合计1344.6万吨，周环比减少27.3万吨。可用天数17天，周环比增加2天。 整体来看：产地方面，近期主产地价格依旧涨跌互现，下游非电终端依然刚需补库，站台大户备货需求一般。优质煤下游需求较多、拉运积极，库存持续下降，价格稳中有涨。下游投机需求较差，对高价煤抵触情绪加重。煤质相对价差的煤矿库存持续累积，降级销售防止持续累库。港口方面，港口市场持续出现松动，贸易商愿意春节前降价销售完成去库。但下游日耗不及预期，且对后市持有悲观态度，因此实际成交偏少。部分贸易商认为当前下游以拉运长协为主，且下游日耗不及预期。当前产区煤价整体上涨，成本支撑依然存在，市场呈现僵持态势出货意愿加强。进口煤方面，当前进口煤市场较为稳定，变化不大。印尼煤资源依然紧张，报价坚挺。 供需与逻辑：近期煤价持续小幅上涨，但下游需求并未达到预期，下游观望情绪加重下，观点依旧延续分歧。但煤炭供给弹性较大，需要关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：截至1月16日，榆林5800大卡指数596.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数537.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。港口价格：截止2026年1月16日，秦皇岛港5500价格报702.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨，秦皇岛港5000价格报617.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：进口煤方面，当前进口煤市场较为稳定，变化不大。印尼煤资源依然紧张，报价坚挺。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：短期煤炭价格需求支撑不足，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：，截止1月16日，北方港（不含黄骅）库存合计2493.0万吨，周环比减少7.0万吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 邝志鹏 余彩云 王海涛 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 刘国梁 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com