动力煤周报：坑口煤价涨跌互现 港口价格持续坚挺
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 随着入秋之后，煤炭即将迎来传统淡季，后期日耗将逐步回落，电厂补库力度趋缓。国内煤矿产能后期将持续增加，加之进口煤供给充足，压制煤炭价格。短期来看，煤炭受非电行业补库影响，价格所有上涨；中长期来看，动力煤供给依然趋向于宽松格局。需要关注在安全检查情况下，供应的明显波动，尤其是短期的发运节奏对沿海煤价的影响。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至9月15日，榆林5800大卡指数814元，周环比上涨35元；鄂尔多斯5500大卡指数705元，周环比上涨49元；大同5500大卡指数755元；周环比上涨20元。港口指数：截至9月15日，CCI进口4700指数85美元，周环比上涨3.5美金/吨，CCI进口3800指数报64美元，周环比上涨4美金/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到9月15日，环渤海港口总库存2104万吨，较上周同期增加25万吨，港口库存本周开始累库。其中秦皇岛港库存510万吨；国投曹妃甸港库存391万吨；京唐港库存168万吨；黄骅港库存168万吨。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 电厂方面：截至到9月15日，沿海6大电厂煤炭库存1421万吨，环比上周同期下降33.1万吨；平均可用天数为17.8天，环比上周同期下降1.5天；电厂日耗79.46万吨，环比上周同期上升4.1万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 整体来看：产地方面，主产地近期安全检查频繁，部分煤矿生产受影响，大部分煤矿即产即销，本周“三西”地区煤矿产能利用率较上周上升3个百分点，坑口煤价格涨跌互现，贸易商采购增加。港口方面，非电需求增加，港口库存去库缓慢，结构性缺货导致港口煤价比较坚挺，价格较难下行。进口方面，人民币贬值叠加海运费上涨，进口外盘价格报价明显上调，但实际成交一般。随着入秋之后，煤炭即将迎来传统淡季，后期日耗将逐步回落，电厂补库力度趋缓。国内煤矿产能后期将持续增加，加之进口煤供给充足，压制煤炭价格。短期来看，煤炭受非电行业补库影响，价格所有上涨；中长期来看，动力煤供给依然趋向于宽松格局。需要关注在安全检查情况下，供应的明显波动，尤其是短期的发运节奏对沿海煤价的影响。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边：偏强震荡期限：无 期权：无 ■风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
