动力煤月报：坑口煤价整体稳定，港口价格有所转弱
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：产地煤矿产销基本正常，坑口煤价整体较稳定，部分煤矿价格小幅涨跌调整。产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至4月28日，榆林5800大卡指数684.0元/吨，月环比下跌1.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数616.0元/吨，月环比上涨4.0元/吨；大同5500大卡指数675.0元/吨；月环比下跌1.0元/吨。港口指数：截至4月29日，CCI进口4700指数85.0美元/吨，月环比下跌1.5美元/吨，CCI进口3800指数报66.7美元/吨，月环比下跌0.3美元/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 港口方面：截至到4月28日，北方港港口总库存2159.2万吨，较上月同期增长0.1%，港口库存有所上升。 电厂方面：截至到4月28日，沿海6大电厂煤炭库存1382.2万吨，环比上月增加66.3万吨；平均可用天数为18.6天，月环比增加1.2天；电厂日耗74.5万吨，环比上月同期减少1.5万吨。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到4月30日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于659.21点，上涨10.73个点。截止到5月3日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1876.00点，上涨114.00个点，涨幅为5.75%。 整体来看：产地煤矿产销基本正常，坑口煤价整体较稳定，部分煤矿价格小幅涨跌调整。榆林地区大矿竞拍小幅下跌，成交符合预期，当前多数煤矿销售保持常态。鄂尔多斯区域不温不火，受港口市场转弱影响，市场观望情绪开始升温，但成交较为平稳。晋北区域供给较为平稳，坑口出货有所放缓，价格稳中偏弱运行。港口方面，港口库存出现小幅累积，非电终端询货需求一般，贸易商挺价情绪保持，价格成交重心略有下移，下游多持观望态度，市场成交有限。进口方面，近期进口煤价格倒挂情况有所好转。外矿报价略有下调，海运费持续下跌，进口煤相比国内煤价格暂时仍不具有明显优势，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求与逻辑：产地煤矿产销基本正常，坑口煤价整体较稳定，部分煤矿价格小幅涨跌调整。产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库 及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 风险点 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
