黑色建材月报：供需趋向偏紧，煤价偏强运行

核心观点 市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至10月29日，榆林5800大卡指数617.0元/吨，月环比上涨28.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数557.0元/吨，月环比上涨31.0元/吨；大同5500大卡指数625.0元/吨；月环比上涨45.0元/吨。港口指数：截至10月29日，CCI进口4700指数83.5美元/吨，月环比上涨3.8美元/吨，CCI进口3800指数报56.5美元/吨，月环比上涨2.8美元/吨。 港口方面：截至到10月29日，北方港港口总库存2357万吨，月环比增加87万吨，增长3.9%，港口库存有所增加。电厂方面：截至到10月29日，沿海六大电厂煤炭库存1422.6万吨，环比上月末增加32.8万吨；平均可用天数为28.6天，月环比增加2天；电厂日耗76.13万吨，环比上月减少7.4万吨。 海运费：截止到10月29日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1035.62点。截止到10月29日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1966.00点，跌幅为0.86%。 整体来看：供应方面，月初主产地国庆期间部分煤矿检修停产或搬家倒面，同时，部分煤矿受降雨影响产销受限，随着假期结束及降雨影响逐步消退，供应逐步提升。月底安检有所收紧，部分煤矿停产减产，供应有所回落。需求方面，电厂、化工等终端需求有较为集中的释放，加之冬储采购的增加，以及其他下游的刚需采购，需求端表现良好。港口方面，港口煤价格偏强运行，整体成交价格上移，部分贸易商因发运成本支撑和资源紧俏，惜售意愿增强。进口方面，进口煤市场走势稳中偏强，进口煤价格优势明显，下游招标逐渐增多。 策略 供应有所收缩，需求集中释放，短期价格震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：秦皇岛Q5500采购价.........................................................................................................................................................3图2：秦皇岛Q5000采购价.........................................................................................................................................................3图3：鄂尔多斯Q5500价格.........................................................................................................................................................3图4：鄂尔多斯Q5000价格.........................................................................................................................................................3图5：原煤月度产量....................................................................................................................................................................4图6：煤炭月度进口量................................................................................................................................................................4图7：煤炭月度进口量（不含炼焦煤、无烟煤）....................................................................................................................4图8：蒙古煤炭月度进口量........................................................................................................................................................4图9：俄罗斯煤炭月度进口量....................................................................................................................................................4图10：印度尼西亚煤炭月度进口量..........................................................................................................................................4图11：澳大利亚煤炭月度进口量..............................................................................................................................................5图12：美国煤炭月度进口量......................................................................................................................................................5图13：火力发电量......................................................................................................................................................................5图14：水力f发电量.....................................................................................................................................................................5图15：太阳能发电量..................................................................................................................................................................5图16：风能发电量......................................................................................................................................................................5图17：核能发电量......................................................................................................................................................................6图18：全社会用电量..................................................................................................................................................................6 价格及价差方面：产地指数：截至10月29日，榆林5800大卡指数617.0元/吨，月环比上涨28.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数557.0元/吨，月环比上涨31.0元/吨；大同5500大卡指数625.0元/吨；月环比上涨45.0元/吨。港口指数：截至10月29日，CCI进口4700指数83.5美元/吨，月环比上涨3.8美元/吨，CCI进口3800指数报56.5美元/吨，月环比上涨2.8美元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：月初主产地国庆期间部分煤矿检修停产或搬家倒面，同时，部分煤矿受降雨影响产销受限，随着假期结束及降雨影响逐步消退，供应逐步提升。月底安检有所收紧，部分煤矿停产减产，供应有所回落。 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 需求方面：电厂、化工等终端需求有较为集中的释放，加之冬储采购的增加，以及其他下游的刚需采购，需求端表现良好。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 余彩云 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，