钢材周报：产业格局偏弱，钢价震荡运行

钢材周报总结

核心观点

• 螺纹钢：期现价格低位震荡，量增仓缩，基差走弱。供需两端均走弱，钢厂生产趋弱但利润尚可，供应收缩力度存疑，需求持续走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，预计维持低位震荡，关注煤矿生产情况。
• 热轧卷板：期现价格震荡运行，量缩仓增，基差走弱。供需格局延续弱势，库存持续增加，供应低位弱稳，需求偏弱且韧性走弱，卷价承压，预计延续震荡寻底，关注出口表现。

关键数据

• 螺纹钢：全国均价3409元/吨，周环比下跌14元；周产量212.15万吨，环比降9.52万吨；表需213.17万吨，环比降19.08万吨；库存653.69万吨，环比降1.02万吨。
• 热轧卷板：全国均价3412元/吨，周跌幅13元；周产量295.23万吨，环比降0.28万吨；表需291.16万吨，环比降2.50万吨；库存414.58万吨，环比增4.07万吨。
• 钢厂开工率：螺纹钢高炉开工率83.94%，周环比降0.20%；热轧卷板电炉开工率77.36%，周环比增1.39%。
• 钢厂盈利：螺纹钢盈利钢厂占比59.31%，周环比降3.03%；热轧卷板40.00%钢厂盈利，周环比降0.80%。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端均走弱，供应高位收缩但力度存疑，需求持续季节性走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，预计维持低位震荡，关注煤矿生产情况。
• 热轧卷板：供需格局延续弱势，库存持续增加，供应低位弱稳，需求韧性走弱，卷价承压，预计延续震荡寻底，关注出口表现。