核心观点
- 螺纹钢：期现价格低位震荡，主力期价录得0.63%周涨幅，量仓收缩，均线指标开始纠缠，基差再度走弱。供需两端持续走弱，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降8.54万吨，供应持续收缩并降至相对低位，持续性待跟踪，且库存水平偏高。需求延续走弱，高频需求指标下行，且继续位于近年来同期低位，淡季需求将走弱，继续抑制钢价。预计后续走势延续震荡寻底态势，关注需求变化情况。
- 热轧卷板：期现价格低位运行，主力期价录得0.34%周涨幅，量仓收缩，均线指标开始纠缠，基差弱稳运行。供需格局变化不大，板材钢厂有所减产，热卷周产量环比再降4.50万吨，供应持续收缩但仍处相对高位，且库存水平偏高，供应压力尚未缓解。需求韧性趋弱，周度表需环比微降，高频每日成交也延续低迷，主要下游冷轧矛盾未缓解，仍易拖累热卷需求，叠加外需改善有限，需求表现趋弱。预计后续走势延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市螺纹钢均价报收3242元/吨，周环比上涨17元；周产量环比降8.54万吨至200.00万吨；库存总量为576.17万吨，环比减16.37万吨。
- 热轧卷板：全国主要城市热轧板卷均价报收3304元/吨，周跌幅为6元；周产量为313.66万吨，环比减4.50万吨；库存总量为410.45万吨，环比微增0.07万吨。
- 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率82.81%，周环比降0.32%；90家独立电弧炉厂开工率为68.13%，环比增1.10%。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂中盈利钢厂占比为38.96%，环比减0.87%；76家建材独立电弧炉钢厂中盈利钢厂占比为12.39%，环比减2.48%。
研究结论
- 螺纹钢：供需双弱局面下基本面并未好转，钢价继续承压，但估值偏低叠加成本尚有支撑，预计后续走势延续震荡寻底态势，关注需求变化情况。
- 热轧卷板：供需两端均有走弱，产业矛盾缓解有限，卷价继续承压运行，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
