芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/06/08
PTA
- 关键数据：原油95.07美元/桶，石脑油1381.36元/吨，日本PX CFR 2084元/吨，台湾PTA 555.15元/吨，内盘现货PTA 373.76元/吨，POY 150D/48F石脑油裂解价差400.55元/吨，PX加工差20.26元/吨，PTA加工差0元/吨，PTA平衡负荷66.7%，仓单+有效预报TA基差2609元/吨（+199）。
- 周度观点：近端TA意外检修装置重启，开工环比回升，聚酯负荷走低，库存去化，基差走强，现货加工费走高。PX国内检修落地而海外重启，石脑油走弱下PXN回升，歧化效益走弱而异构化效益改善，美亚芳烃价差环比回落。整体来看，TA加工费走高，高检修规模下去库延续，但进一步向上空间需主流供应商检修持续，短期观望为主，投产真空期内逢低做扩。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯9000元/吨，MEG外盘价格8846元/吨，MEG内盘价格8460元/吨，MEG华东价格8646元/吨，MEG远月价格8463元/吨，MEG煤制利润-62元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）4.78元/吨，MEG总负荷煤制68.48%，煤制MEG负荷84.4%，MEG港口库存42万吨，非煤制负荷60%。
- 周度观点：近端国内油制检修而煤制重启，整体开工平稳，到港低位下港口库存去化，到港预报偏低，基差持稳，煤制、乙烷制效益收缩。短期到港未明显回升下港口库存延续去化，远月进口若回升则产能过剩压力再现，但绝对库存水平已改善，过渡期内关注煤制成本附近卖看跌机会，中长期供应压力仍大。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生价格7805元/吨，中空仿价格9145元/吨，大化纤价格9586元/吨，纯涤纱价格5057元/吨，涤棉纱价格5740元/吨，原生短纤负荷76.5%，再生棉型负荷121%，涤纱开机率100%，短纤利润-78元/吨，纯涤纱利润-56元/吨，棉花-涤短价差-78元/吨，粘胶-涤短价差-259元/吨。
- 周度观点：近端华西检修、福建杭实惠行减产、四川吉兴重启、苏北部分工厂提负，开工维持在76.5%，产销基本持稳，库存小幅去化，现货加工费走弱。需求端涤纱端开工持稳，原料备货回落，成品库存累积，效益下行。后续涤纱提负放缓但原料库存偏低，短纤效益未见改善下减产预计延续，继续关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货2380美元/吨，美金泰混现货2330美元/吨，人民币混合胶上海全乳8407元/吨，上海3L泰国胶水18100元/吨，泰国杯胶15685元/吨，云南胶水18065元/吨，海南胶水15550元/吨，RU主力NR主力4.07元/吨。
- 周度观点：主要矛盾胶水-杯胶价差走弱，泰标加工利润走弱。泰标内外价差走弱，上期所RU仓单价格走弱。关注泰标加工利润走弱对供应的影响，短期观望为主。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）9300元/吨，纯苯（CFR中国）17650元/吨，纯苯（华东）7570元/吨，加氢苯（山东）11808元/吨，苯乙烯（CFR中国）8990元/吨，苯乙烯（江苏）8850元/吨，苯乙烯（华南）9060元/吨，EPS(华东普通料）10000元/吨。
- 周度观点：纯苯价格走弱，苯乙烯价格走弱，EPS价格走弱，苯乙烯国产利润走弱。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）9350元/吨，ABS（0215A)9500元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油2185元/吨，苯乙烯国产利润-926元/吨，EPS国产利润-926元/吨，PS国产利润-926元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
- 周度观点：纯苯价格走弱，苯乙烯价格走弱，PS价格走弱，ABS价格走弱，苯乙烯国产利润走弱。
