交通运输行业周报：局长浙江调研强调“反内卷”，把握快递底部机会

一、周观点及行情回顾

1.1 周观点

1) 航空

• 俄罗斯对航空煤油实施临时出口禁令。
• 浙江长龙航空IPO申请获受理，拟募资不超过20亿元。
• 多家航空公司下调燃油附加费。
• 看好航空板块短期逆向布局机会，中长期看好供需优化及“反内卷”下的景气度。

2) 航运

• 油运：中东VLCC市场静待海峡通行，西非、巴西及美湾航线货盘不足，霍尔木兹海峡通行是核心逻辑。
• 干散货：各船型运价小幅震荡，BDI和BCI指数分别为2981点和4893点。
• 集运：运价持续超预期上涨，SC线和地线运价环比上涨5.3%/2.2%，美西和美东运价分别为4552和5741美元/TEU。

3) 快递

• 国家邮政局局长赵冲久赴浙江调研，强调加强监管，整治“内卷式”竞争。
• 申通快递拟发行30亿元可转债，用于智慧物流设备升级和干线运力网络提升。
• 看好快递两条投资主线：
  • 出海线：海外电商GMV高速增长，推荐极兔速递。
  • “反内卷”线：油价上涨、持续反内卷和自下而上挺价推动2026年快递涨价趋势延续，推荐中通快递，建议关注圆通速递、申通快递、极兔速递。

1.2 行情回顾

• 本周交通运输板块行业指数下跌2.48%，跑输上证指数1.48个百分点。
• 2026年至今交通运输板块行业指数下跌8.16%，跑输上证指数9.65个百分点。

二、出行

2.1 航空

• 多家航空公司下调燃油附加费。
• 看好航空板块短期逆向布局机会，中长期看好供需优化及“反内卷”下的景气度。

2.2 网约车

• 行业运行基本情况数据。

三、航运港口

• 油运、干散货、集运市场数据及分析。

四、物流

• 快递行业业务量、收入、单票收入数据。
• 大宗商品价格及蒙煤运输近况。

风险提示

• 宏观经济波动、恶性价格竞争、政策风险、原油需求大幅下降、OPEC+增产不及预期、制裁落地不及预期、出行需求恢复不及预期、第三方数据可信性风险、人民币大幅贬值风险、油价大幅上涨风险等。