市场要闻与重要数据
- 现货方面：2026年6月4日，LME铅现货升水为-0.26美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌175元/吨至16275元/吨。SMM上海、广东、河南、天津铅现货价格分别下跌175元/吨至16275元/吨、150元/吨至16375元/吨、175元/吨至16275元/吨、175元/吨至16325元/吨。SMM上海铅现货升贴水持平至-25.00元/吨，广东持平至0-50元/吨，河南持平至180-150元/吨，天津持平至16325元/吨。铅精废价差持平至25元/吨，废电动车电池持平至9900元/吨，废白壳持平至10100元/吨，废黑壳持平至10275元/吨。
- 期货方面：2026年6月4日，沪铅主力合约开于16575元/吨，收于16435元/吨，下跌200元/吨，成交74229手，持仓68127手。夜盘沪铅主力合约开于16455元/吨，收于16430元/吨，下跌0.27%。SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。河南地区冶炼厂对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
- 库存方面：2026年6月4日，SMM铅锭库存总量为6.7万吨，较上周同期变化0.03万吨。LME铅库存为312525吨，较上一交易日减少1150吨。
策略
- 中性：铅价高位震荡后回落，整体偏弱。矿端持续紧缺、冶炼端供应边际回升，再生铅亏损承压、终端淡季乏力，叠加LME库存高企，供需偏弱平衡，上涨动能不足。宏观数据与美联储预期扰动短期波动，铅价区间震荡为主。预计波动区间在16300元/吨至16900元/吨。期权策略：卖出宽跨。
风险
图表
- 图1至图16展示了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等数据。
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