PTA每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡上行，现货基差继续走强，贸易商商谈为主，少量聚酯工厂买盘。6月主港在09+180~210附近商谈成交，价格商谈区间在6430~6540。本周仓单在06平水附近有成交。今日主流现货基差在09+193。
- 基差：现货6486，09合约基差150，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.9天，环比减少0.11天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：原油市场消息面反复，PTA期货盘面跟随成本端震荡。近期PTA装置检修陆续落地，供需格局维持去库，但库存积累及区域分化影响价格，预计短期PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。
MEG每日观点
- 基本面：乙二醇市场窄幅调整，整体商谈偏淡，价格重心区间波动，午后现货基差松动，本周现货低位成交至09合约升水98元/吨附近，远月期货商谈清淡。
- 基差：现货4630，09合约基差101，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存66.8万吨，环比减少0.5万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：需求受损背景下，乙二醇主港出货表现欠佳，港存去化效率不及预期，近月乙二醇仍处在持续去库通道中，但社会库存庞大形成制约。预计短期乙二醇价格区间波动为主，关注美伊谈判、聚酯产销跟进以及煤炭价格走势。
PX每日观点
- 基本面：PX昨日继续上行，成本带动及检修逐步落地支撑价格，市场对未来PTA和PX供应紧张的预期升高，PTA利润好转带动原料采购积极性。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：美伊和谈进行中，但市场仍对海峡通航充满预期，油价短期反复但大趋势偏空下滑。成本端对PX仍有拖累，但PTA工厂负荷提升及加工费好转将带动PX需求，供需有所好转，中期去库预期存在。PX预计相对成本端偏强，不排除PXN扩大可能，绝对价格跟随油价变动。
影响因素总结
- 地缘风险：霍尔木兹谈判破裂，地缘溢价居高不下，局势悬而未决。
- 供应缺口：IEA/EIA警告供应缺口将持续至10月，沙特产量降至历史最低，EIA库存超预期去库。
- 需求破坏：IEA预计Q2全球石油需求同比下降，航空和石化行业受冲击最严重，亚洲进口大幅下降。
- 霍尔木兹重开预期：部分船只穿越海峡，短暂压制油价，但地缘溢价部分瓦解。
- 大西洋盆地供应：供应创纪录放量，对冲中东缺口，美洲供应增长预期上调。
供需平衡表
- PX：供需平衡表显示PX价格、经济效益、开工率、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存等数据。
- PTA：供需平衡表显示PTA价格、月间价差、基差、库存等数据。
- MEG：供需平衡表显示MEG价格、月间价差、基差、库存等数据。
价格与库存分析
- 价格：PX价格、PTA月间价差、MEG月间价差、现货价差等。
- 库存：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润等。
免责声明
本报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自行负责。
