每日精选研报-20260604
2026年6月4日；共30篇 报告目录： 1. 期刊文章——直接和漫射辐照度成本效益辐射计的全球基准测试2. 全球大模型数据市场白皮书3. 芯片通胀——应对内存危机4. 澳大利亚材料 | 亚太地区：数据挖掘：锂矿重启重新出现5. 钢铁：旧剧本，新框架6. 美国消费者脉搏调查：夏季消费启动 - 世界杯热度遇健康旅行需求7. 2026年亚洲暑期学校：人工智能背景下的中国展望8. 锂电设备2025年报&2026年一季报总结：设备商业绩&订单显著改善，看好海外动力和…9. 英伟达Rubin架构发布CCL上游材料体系升级10. 印度大储快速起量，欧洲电价进入上涨周期11. AI智能汽车6月投资策略：FSD官宣入华，看好智能化12. 电动汽车追踪报告 - 2026年4月：新市场引领全球电动汽车销售复苏13. 海上钻井摘要14. 电子行业MLCC专题：高端化浪潮下的国产替代与K型周期复苏15. 80张图表环游世界：第二季度中期各运输子行业回顾16. 全球储能：钠离子电池或将颠覆磷酸铁锂电池市场17. 智慧城市场景下无人机与AI融合发展指南18. 中国补充维生素类保健食品行业概览报告 19. 深度报告：国内领先影视版权运营商，AI加速公司驶入成长快车道20. 从消费电子品类到AI家庭数据中枢，双轮驱动业绩增长21. 中高端产品大年，差异化打开长期出海空间22. 民营造船新锐，技术与效率加持下量价利齐升23. 公司深度报告光芯片和光互联领军企业不断破圈成长24. 首次覆盖：TDI和PC齐迎景气周期25. 首次覆盖：原制奶酪降本增收，国产替代驱动增长26. 公司首次覆盖报告：氯碱行业景气度底部向上，煤制天然气项目打开公司远期发展…27. 美国精选名单 - 董事精选版 2026年6月更新 - 三年回顾28. 2026 年贸易与发展展望：全球经济遭遇地缘政治冲击29. 面板-2026年中国无掩膜光刻机行业报告（精华版）30. 港股通信息技术ETF(520710)投资价值分析：AI浪潮下的港股硬科技优选 #1 期刊文章——直接和漫射辐照度成本效益辐射计的全球基准测试 报告摘要 该报告对6款实用型直接/散射辐照度辐射计开展全球多站点基准测试，结果显示旋转阴影带辐照度计（RSI）和PyranoCam精度最优，Delta-TSPN1、EKOMS-90精度中等，Kipp&ZonenCSD3和SuntoCaptPro偏差显著。研究还分析了大气参数对传感器精度的影响，推荐RSI和PyranoCam用于太阳能应用。 核心观点 ·RSI和PyranoCam是测试中精度最高的辐射计，rRMSD分别为3.0%~8.6%（DNI）、4.8%~7.6%（DHI）和2.6%~5.2%（DNI）、4.4%~5.8%（DHI）。 ·SPN1和EKOMS-90精度中等，CSD3和SuntoCaptPro偏差显著，DHI的rRMSD最高达58%。 ·SPN1的精度随环日辐照度升高而显著下降，EKOMS-90在低DNI下会高估测量值。 ·RSI和PyranoCam受大气条件影响较小，具备较好的通用适用性。 ·无现场校准的情况下，RSI和PyranoCam仍可保持较高的测量精度，可直接应用于太阳能项目。 ·对于精度较低的传感器，可通过校正函数部分降低系统误差，提升测量准确性。 #2 全球大模型数据市场白皮书 报告摘要 本白皮书由艺恩发布，聚焦全球大模型数据市场，指出数据已从廉价原料变为稀缺生产要素，市场核心转向质量、专业度与合规性。报告涵盖市场规模、价值链、资本、合规及多模态前沿，提及公开语料2028年或耗尽，中美为市场双核，还介绍了艺恩相关数据产品。 核心观点 ·2025-2026年公开互联网语料趋于枯竭，数据成为决定大模型上限的稀缺生产要素，市场核心从数据规模转向质量、专业度与合规性。 ·全球AI训练数据相关市场年复合增速区间为20-35%，广义市场规模2025年约100-160亿美元。 ·数据价值链分为八层，越靠近专家级、多模态、可验证层级，单位价值越高。 ·合规数据因诉讼频发与欧盟监管要求，获得显著溢价，成为行业护城河。 ·中美数据市场逻辑不同，美国以前沿实验室拉动、专家数据溢价为主，中国由数据要素国家战略驱动。 ·合成数据将在2030年全面超越真实数据，成为缓解数据墙的主路径。 #3 芯片通胀——应对内存危机 报告摘要 摩根士丹利报告指出，AI驱动的内存需求暴涨推高价格，HBM、服务器DRAM等供应紧张，传统消费/工业市场面临12%-15%内存缺口，芯片通胀将推高PPI、挤压硬件厂商利润，政策缓解需多年，利好内存供应商，利空消费电子OEM。 核心观点 ·AI需求推高内存价格，过去一年HBM、DRAM等价格涨超六倍，供应紧张将持续至2027年·非AI买家将面临12%-15%的内存供应缺口，PC、智能手机等消费电子受冲击最显著·芯片通胀将推高PPI，对整体CPI影响有限，但会挤压硬件厂商利润，甚至引发需求破坏·美中政策缓解供应压力需多年，中国产能增长无法快速填补全球内存缺口·内存供应商拥有定价权，消费电子OEM则面临显著的利润率下行压力·长期来看，内存市场结构将从商品定价转向供应优先分配，AI买家将获得优先供货权 #4 澳大利亚材料 | 亚太地区：数据挖掘：锂矿重启重新出现 报告摘要 摩根士丹利报告显示，锂价上涨推动澳大利亚锂矿重启与扩建，近期包括MIN的BaldHill、Mt Marion等项目陆续公布扩产计划，短期增量难抵消2026年11.7万吨LCE的市场缺口，但将限制中期锂价上行空间。同时报告覆盖ASX矿业股估值、全球大宗商品表现及中国宏观与电动车产业链数据。 核心观点 ·锂价上涨已开始刺激低资本支出的澳洲锂矿重启与扩建，短期增量有限但将压制中期锂价上行空间 ·2026年全球锂市场仍存在约11.7万吨LCE的缺口，短期新增供应无法完全覆盖 ·对PLS评级为EWP，因Ngungaju重启与P2000扩张预期已充分反映在市场共识中 ·对IGO评级为UW，Greenbushes矿山服务年限计划存在风险 ·需持续关注钠离子电池订单，其可能长期侵蚀LFP在储能、入门级光伏与轻型商用车的市场份额 ·中国纯电乘用车批发增速YTD约3%，2026年中国BEV增速假设为9% #5 钢铁：旧剧本，新框架 报告摘要 摩根士丹利2026年5月钢铁行业报告指出，欧盟新钢企政策将进口配额较2024年削减约47%、额外关税提至50%，叠加CBAM正式落地，将推高进口平价、支撑钢价，利润池向欧洲本土钢厂转移。报告推荐高配股灵活性、高经营杠杆的一体化碳钢企业，首选ArcelorMittal与SSAB；不锈钢板块看好Aperam与Acerinox，给予增持评级。 核心观点 ·欧盟新钢企政策与CBAM将推高进口平价，支撑欧洲钢价，利润向本土钢厂转移·优先配置具备本地资产、运输灵活性与高经营杠杆的一体化碳钢企业·首选增持ArcelorMittal与SSAB，受益于欧洲盈利复苏与美国板材行情·不锈钢板块维持建设性展望，首选增持Aperam与Acerinox·voestalpine与thyssenkrupp给予持有评级，风险收益已趋平衡·Erdemir给予减持评级，投资周期将压制自由现金流 #6 美国消费者脉搏调查：夏季消费启动 - 世界杯热度遇健康旅行需求 报告摘要 摩根士丹利第76轮美国消费者脉搏调查显示，尽管通胀担忧上升，夏季消费仍有积极前景：44%消费者计划参与2026世界杯相关活动，70%参与者将增加消费；62%消费者计划夏季出行，净消费预期+32%。 核心观点 ·通胀担忧升至59%，为近期高点，美国政治环境仍是第二大担忧因素 ·44%美国消费者计划参与2026世界杯相关活动，男性、年轻及高收入群体参与度更高 ·70%参与世界杯的消费者计划增加消费，主要投向餐饮、外卖及流媒体服务 ·62%消费者计划夏季出行，公路旅行最受欢迎，高收入群体出行意愿更强 ·夏季出行消费者净消费预期达+32%，高收入群体更倾向增加出行开支 ·短期消费净预期为+23%，整体消费前景乐观 #7 2026年亚洲暑期学校：人工智能背景下的中国展望 报告摘要 摩根士丹利2026年亚洲暑期学校报告聚焦中国AI背景下经济展望，指出中国是全球第二大经济体，出口占全球制造业份额有望升至16.5%，AI将长期利好GDP但短期或引发就业冲击，房地产仍处调整周期，政策以稳为主。 核心观点 ·中国全球制造业出口份额有望2030年升至16.5%，AI产业周期将带动亚洲工业超级周期 ·AI短期对中国GDP增长中性，长期将带来正向提振，但或引发就业替代风险 ·中国房地产市场仍处调整周期，多数指标改善有限，房价面临下行压力 ·当前中国经济呈K型复苏，出口强劲但内需疲软，就业市场存在结构性压力 ·政策以稳为主，财政赤字率维持高位，货币政策暂无大幅宽松紧迫性 ·中国AI产业在算力、落地场景具备优势，但高端芯片自给率仍需提升 #8 锂电设备2025年报&2026年一季报总结：设备商业绩&订单显著改善，看好海外动力和储能电… 报告摘要 东吴证券2026年6月发布锂电设备报告，指出2025年及2026Q1设备商业绩与订单显著改善，看好海外动力、储能电池扩产及固态电池0-1产业化加速，重点推荐先导智能等企业，提示新能源汽车销量、电池厂扩产不及预期风险。 核心观点 ·2025年及2026Q1锂电设备商营收、归母净利润、毛利率、净利率均同比提升，订单持续高增，在手订单饱满 ·海外动力电池扩产、国内头部及二三线电池厂扩产，叠加储能需求高增，将持续拉动锂电设备需求·半固态电池已导入消费电子领域，全固态电池预计2027年小批量装车，2030年后规模化应用·重点推荐整线设备供应商先导智能、激光焊接设备商联赢激光、化成分容设备商杭可科技 #9 英伟达Rubin架构发布CCL上游材料体系升级 报告摘要 国信证券2026年6月报告指出，英伟达Rubin架构推动AI服务器CCL材料体系升级，PCB从被动载体转向主动介质，拉动高端CCL需求。报告聚焦电子树脂、玻纤布、硅微粉等上游材料机会，推荐圣泉集团、东材科技、东岳集团等标的。 核心观点 ·AI服务器需求增长推动高端CCL市场扩容，Rubin架构使PCB价值量提升，上游材料体系升级至M8-M9级，未来有望升级至M10。 ·特种电子树脂是材料升级核心方向，碳氢树脂、聚四氟乙烯树脂需求将快速增长。 ·电子玻纤布受产能限制供需紧张，是上游材料中最紧缺环节，低介电石英布需求显著提升。 ·硅微粉从辅助填料跃升为核心功能材料，向高填充、低损耗、小粒径方向发展，价值量提升。 ·建议关注布局高端电子树脂的圣泉集团、东材科技，以及PTFE龙头东岳集团。 #10 印度大储快速起量，欧洲电价进入上涨周期 报告摘要 华安证券2026年6月报告显示，全球储能市场分化明显：国内装机、招标高增，印度大储政策驱动快速起量；欧洲电价上行、大储高增长，美国、澳洲储能收益与装机双升；中东、非洲储能需求强劲。同时储能系统报价趋稳，行业面临美国需求、竞争及关税风险。 核心观点 ·国内储能装机、招标高增，2027年装机目标≥180GW，盈利模式完善有望超额完成目标 ·印度强制配储政策推动大储快速起量，2026年投运项目预计可达6GWh ·欧洲电价上行，大储集体高增长，德国、意大利等国储能装机增速亮眼 ·美国储能装机创新高，新兴市场支撑增长潜力 ·澳洲储能收益翻倍，可再生能源高渗透率推动规模上量 ·中东、非洲储能需求强劲，中国储能企业有望受益 #11 AI智能汽车6月投资策略：FSD官宣入华，看好智能化 报告摘要 东吴证券6月AI智能汽车投资策略报告指出，5月智能化边际变化显著，FSD官宣入华，同时推荐坚定看好2026年L4 RoboX主线，B端软件标的优于C端硬件标的，